Первоочередная цель существования рынка ценных бумаг - это эффективное ценообразование на рынке капитала
Эффективное ценообразование позволяет направлять капитал туда, где он, предположительно, принесет наибольшую отдачу с учетом всей доступной информации
Участники рынка получают премию за риск инвестирования, когда они:
🔹инвестируют капитал
🔹устраняют неэффективность ценообразования: находят (анализируют) и включают в цену ранее неизвестную информацию (делают информацию публичной и/или совершают соответствующие сделки)
Чем лучше рынок выполняет свою функцию, тем выше к нему доверие, тем более привлекателен он для новых участников.
Это снижает риск-премию, т.е. делает капитал дешевле, и повышает ликвидность, т.е. снижает транзакционные издержки.
🔴 Манипулирование разрушает доверие
Это приводит
- к росту стоимости капитала для всех
- к росту транзакционных издержек для всех.
На индивидуальном уровне потери могут быть невелики, но на уровне рынка - огромны
Поэтому наказание за манипулирование, как правило, крайне сурово и сопоставимо с другими тяжкими преступлениями
1/2
@unexpectedvalue