Влияет не ставка, а фаза цикла и вера рынка в то, что Центральный Банк независим и способен обуздать инфляцию без скатывания в рецессию (aka мягкая посадка).
В связи с историческим опытом часто упускается тот факт, что ставки растут, когда в экономике все хорошо и, возможно, слишком хорошо. Тогда центральные банки контрциклично поднимают ставки, чтобы охладить рынок и сгладить будущее охлаждение экономики, ограничив предельную величину пика цикла. Но когда в экономике «все хорошо» акции растут, а не обваливаются.
Если мы говорим о том, что экономика в состоянии «перегрева», то разумно предположить, что за ним последует «охлаждение», т.е снижением деловой активности и прибыли проциклических компаний.
Верно и обратное: низкие ставки сами по себе не являются значимым драйвером рынков.
Так что верим ли мы в то, что обвал рынков летом 2024 года был вызван ростом ключевой ставки и пересмотром ее будущей траектории? Нет.
Посмотрите на распределение доходности индекса: левый хвост очень даже толстый и длинный.
Внезапно обваливаться - это просто свойство российского рынка акций.
Поэтому инвесторы, которые не могут себе позволить переждать несколько месяцев провала и не должны сюда заходить.
(4/4)
@unexpectedvalue