Как известно, доходность в прошлом не определяет доходность в будущем, но прошлое поведение — лучший предсказатель будущего поведения.

В этой связи хорошая прогулка по аллее памяти от Твердых цифр о прошлом поведении Банка России.

Мы вчера немного отклонились от магистральной мысли, но ключевой посыл: кредитный потребительский импульс на самом деле слаб, так как домохозяйства наращивают ипотеку, а не потребы. Поэтому поднимать ставку вовсе необязательно несмотря на все сигналы.

P.S. отличное возражение на основании правила Тейлора от Холодного Расчета, которое нам говорит, что шага +0.5 пп в пятницу будет достаточно для охлаждения экономики. Не путать с эффектом Тейлор, который помогает спрогнозировать резкий рост потребительских расходов