🔮 ЧТО ГОД ГРЯДУЩИЙ НАМ ГОТОВИТ? РАЗБИРАЕМ ПРОГНОЗ ОТ «‎ВТБ МОИ ИНВЕТИЦИИ»

Подводить итоги года еще рановато. Смеяться (или плакать) над прогнозами, которые были в начале, мы будем в последнюю неделю. А вот разбирать прогнозы на следующий год можно уже сейчас.

🏦 ВТБ в ходе своего форума «Россия зовет!» презентовал инвестиционную стратегию на 2026 год:

🟣Инфляция: 5,5% по итогам года
🟣Ключевая ставка: 13% на конец года
🟣Курс доллара в среднем по году: около 97 руб.
🟣Индекс Мосбиржи на конец года: 3610 пунктов
🟣Сектора-фавориты: финансовый сектор и IT

📊 Жесткость ДКП определяется не ключевой ставкой, а реальной ставкой — ключевая ставка минус инфляция. И если предположить инфляцию на уровне 6,5%, а ключевую ставку 16% на конец 2025 года, то реальная ставка будет 9,5%. В прогнозе ВТБ на конец 2026 года — 7,5% — довольно скромное смягчение, при котором особого роста от акций ждать не стоит.

📈 На этом фоне заложенному в прогнозе росту до 3600 пунктов Индекса Мосбиржи будет сложно добиться, даже в случае ослабления рубля до 98–100 руб. Просто напомним, что на пике позитива по поводу мирных переговоров в феврале этого года индекс достигал 3371 пунктов, а 3600 пунктов он ни разу не достигал с февраля 2022-го. Так что без более глубокого снижения ключевой ставки перспективы вырисовываются поскромнее, как и не радует рост экспортоориентированных компаний из индекса Мосбиржи за счет «девала».

⭐️ Что касается секторов-фаворитов, то по поводу 🏦финансового сектора мы полностью согласны — рост процентной маржи в банках идет полным ходом, а вот по поводу 🌐IT-сектора — сомнения. Отчеты говорят, что запал с импортозамещением себя исчерпал, например, «Астра» прогнозирует нулевой рост отгрузок по итогам года.

@twostocks