Одна из обсуждаемых тем в Турции в эти дни - масштабный кризис на рынке инвестиционных фондов.

На прошлой неделе у фондов Pusula и Tera начались проблемы с выплатами: компании не смогли вовремя погасить требования пайщиков. Уже 16 сентября индекс BIST 100 просел примерно на 5,5%, рынок остро отреагировал на тревожные сигналы. На следующий день регулятор капитала (SPK) остановил торги и запустил ликвидацию 131 фонда семи управляющих компаний. А в них держат деньги почти 456 тысяч пайщиков, а общий объём средств достигает около 18 млрд долларов.

Схема, на которой строилась доходность, оказалась уязвимой: фонды активно вкладывались в малоликвидные бумаги, искусственно разгоняя их стоимость. Пока шли новые вложения, цифры выглядели привлекательно. Как только инвесторы массово захотели вернуть деньги, продавать активы стало некому, и конструкция рухнула.

Сейчас министр финансов Мехмет Шимшек лично курирует процесс ликвидации: главная задача продать активы так, чтобы не обвалить биржу, и справедливо распределить выплаты. Параллельно идут аресты, под стражей уже около 26 человек из числа топ‑менеджеров и связанных с фондами лиц, а финполиция MASAK анализирует, кто успел выйти из схемы с крупной прибылью до начала кризиса.

Главный вопрос теперь не в том, кто виноват, а сколько смогут вернуть пайщикам: деньги не застрахованы как банковские вклады, ликвидные активы отдадут быстрее, а ценные бумаги узкорыночных компаний, скорее всего, реализуют позже и с дисконтом. Для доверия к рынку это критически важно и власти Турции этот вопрос беспокоит больше всего, они стараются удержать ситуацию под контролем.