👑 Биткоин «захватили» три компании

За последние дни ваши ленты наверняка взрывались заголовками формата: «три компании контролируют биткоин». Первоисточник — свежий отчёт ARK Invest и Glassnode про децентрализацию сетей, вышел 1 сентября.
Но есть нюанс: сам отчёт делает вывод, противоположный заголовкам — BTC в нём назван самым децентрализованным из тройки 🪙 / 🪙 / 🪙. Откуда тогда взялась пресловутая тройка компаний и почему это не то, что кажется на первый взгляд, — погнали разбираться.

🧐 «Тройка» — это вообще про что

Речь про коэффициент Накамото — минимальное число независимых игроков, которым надо сговориться, чтобы сломать работу сети. Для биткоина и Ethereum это 3, для Solana — 19.

Звучит как приговор BTC, да? Не спешите.
Это число меряет ровно одно: риск концентрации мощности сети. Кто этой мощностью на деле распоряжается — оно не говорит. Отчёт напрямую предупреждает об этом: большая доля пула ещё не значит, что пул ею фактически владеет.

🖥 Биткоин: три пула и порог 51%

В сети, где блоки добываются майнингом, критический порог — 51% хешрейта. По цифрам отчёта за 2026-й топ-3 пула его перешагивают:

Foundry USA — 27,27%
AntPool — 17,06%
F2Pool — 16,96%

Совокупно ≈ 61%. Вот и вся «сенсация». Нюанс: по живым данным доли скачут от недели к неделе, и в конце августа те же три пула в сумме давали около 56% — фиксированный снимок в отчёте концентрацию слегка преувеличил.

Но главное — пул не владеет железом. Он лишь собирает мощность тысяч независимых майнеров, а те за минуты уходят в другой пул, если он начнёт злоупотреблять полномочиями.

🪙 Ethereum и Solana: та же логика

У Ethereum порог другой — 33% стейка. У черты болтается Lido, крупнейший сервис ликвидного стейкинга, — около 32% всего застейканного ETH. Но и он делегирует монеты множеству независимых операторов.

У Solana цифра красивее — 19. Но устойчивость она разменяла на скорость: валидаторам нужно тяжёлое железо, и почти все они стоят в арендованных дата-центрах. Риск здесь не «олигополия» пулов, а зависимость всей сети от чужой инфраструктуры.

🤔 Почему «3 против 19» — кривая линза

Децентрализация — это не про одно конкретное число, а про набор компромиссов. Коэффициент Накамото — лишь одно из шести измерений отчёта; по большинству остальных BTC впереди:

➡️ география: ~63% узлов за Tor — самое ровное геораспределение;
➡️ выход из позиции: майнер BTC гасит железо за ~30 секунд, выход из стейкинга ETH под стрессом — недели;
➡️ инфраструктура: у Ethereum ~49% узлов в облаках (~20% — на AWS), у Solana в дата-центрах почти всё;
➡️ аудируемость: убедиться, что монет ровно столько, сколько заявлено, может любой — и проще всего это в 🪙;
➡️ распределение владения: монеты распределены по множеству кошельков, а не сконцентртрованы у горстки китов — тут BTC тоже первый.

Итого: у каждой сети свои слабости. У биткоина — порог «трёх пулов», у Solana — чужие дата-центры, у Ethereum — доминация стейкинга в Lido.
Отчёт показывает все направления разом; заголовки выдернули только одно.

⌛ Историю уже проходили на практике

Июнь 2014-го, пул GHash.io реально перевалил за 51% — держал ~55% почти сутки. И что, случилась та самая атака двойной траты (это когда владелец доминанты мощности переписывает свежие блоки и тратит одни монеты дважды)? Нет.
Майнеры сами разбежались из-за репутационного давления, а пул публично пообещал не лезть выше 39,99%. Концентрация по факту была — неконтролируемой власти не возникло. Потому что мощность мобильна и голосует ногами.

• • • • • • • • • •

Чтобы реально атаковать сеть, трём пулам мало сговориться: им пришлось бы обрушить собственную выручку и смотреть, как майнеры уходят к конкуренту — ровно как в 2014-м.

А самое важное здесь не цифры, они известны годами. Важен разрыв: первоисточник называет 🪙 самым децентрализованным активом, а заголовки продают ровно обратное. Расстояние между тем, что написано в отчёте, и тем, что из него растиражировали, — и есть самый честный замер того, как в крипте делаются инфоповоды 👀.

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка