🫣 Смерть альткойнов. Собрали $8,4 млрд. Заработок за сутки — $6 695.

По криптоканалам разлетелась таблица, от которой хочется закрыть ноутбук: 25 «топовых» проектов за всё время подняли больше $8,41 млрд инвестиций, а общая выручка их протоколов за одни сутки — жалкие $6 695.

Половина списка — ровно ноль. Polkadot, Wormhole, Aethir — по нулям. Ethena заработала за сутки 7$ (семь, КАРЛ 🥺).

Звучит как приговор всей экономике альткоинов. Но прежде чем хоронить, «труп» стоит вскрыть аккуратно и проверить диагноз 🔪

🔖 Откуда вообще цифра?

Это не отчёт и не исследование. Это одна пользовательская подборка на DropsTab — вручную собранный список, куда «выручку» подтягивают одной строкой из аналитики DefiLlama.

Protocol revenue — это доля комиссий, которую протокол оставляет себе (казна, команда, держатели токена). Это НЕ выручка компании и уж точно не деньги, которые попадают тебе в карман как держателю.

Судить по ней о живой сети — всё равно что оценивать завод по выручке его столовой за один вторник.

🧐 И собран список небрежно.

Копнёшь в цифры — они рассыпаются.

➡️ Vaulta с её $4,21 млрд — это просто переименованный EOS. А $4,21 млрд — то самое годовое ICO EOS 2018 года. То есть почти половину всех «$8,4 млрд» составляет один сбор восьмилетней давности, который сравнивают с выручкой за сутки в 2026-м.

➡️ Starknet и 0G Labs стоят в таблице с одинаковой суммой $357,24 млн — классический copy-paste. По факту Starknet поднял около $282,5 млн, так что список завысил цифру ещё примерно на $75 млн.

Как доказательство «смерти» — штука хрупкая.

❗️ И всё же диагноз верный.

Проверим его с другой стороны рынка. Первая цифра была про сами проекты — они почти не приносят денег. Но, может, зарабатывают хотя бы те, кто на этом рынке торгует? Берём самый спекулятивный угол крипты — мемкоины.

И вот тут лежит вторая цифра, и она бьёт наотмашь.

Аналитик MidCurveMortal выгрузил все кошельки приложения FOMO (торговля мемкоинами). Из 292 531 трейдера за 90 дней в плюсе оказались лишь 18 033. Это 6,16%. Суммарно покупатели потеряли около $1,26 млрд. Больше $10 тыс. заработали всего 25 кошельков из почти трёхсот тысяч.

Для сравнения он привёл онлайн-казино Rainbet: там в плюсе ~37% игроков — то есть в шесть раз больше, чем в «инвестициях» в мемы.

🆗 А кто тогда зарабатывает?

А вот тут самое злое. Реальные деньги в 2026-м делает ровно тот, кто честно назвал себя казино.

Pump.fun за 30 дней заработал $35,67 млн, обогнав по выручке даже Hyperliquid. При этом основатель Curve Михаил Егоров прямо называет его «казино мошенничества под названием мемкоины».

Тех, кто строил инфраструктуру, рынок оставил с нулевой выручкой. А наградил того, кто открыто продаёт лудку.

• • • • • • • • • •

Так что экономика альткоинов не «мертва» — её мерили некорректно. Выручка протокола за сутки почти ничего не говорит о ценности сети.

Но за вычетом кривого списка неудобный вопрос никуда не делся.

Если продукт большинства «венчурных» L1 сегодня не нужен почти никому, а живые деньги приносит только казино — значит, венчурную премию мы платили не за денежный поток, которого нет. Мы платили за нарратив.

А приносить кэш этот нарратив так пока и не научился.

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка