💵 Майнеры уходят из биткоина в ИИ: та же видеокарта приносит в 20 раз больше

Мощность сети биткоина падает 287 дней подряд — один из самых долгих спадов за всю историю.

По логике акции компаний-майнеров должны валиться как карточный домик.

А они за год выросли: Hut 8 — на 431%, Riot — на 62%, HIVE — на 37%. И это притом, что сам биткоин за те же 12 месяцев потерял почти половину стоимости — около 46%.

Раньше акции майнеров двигались примерно как «BTC с плечом»: падал он — они падали ещё сильнее. Теперь эта корреляция порвалась.

🧐 Почему растут акции, когда падает биткоин?

Причина — в развороте отрасли к ИИ.

Инвесторы больше не видят в майнерах ставку на курс биткоина. Они видят поставщиков вычислительной мощности — того самого «железа», за которое сейчас дерётся весь ИИ-рынок.

А дальше — математика, которая всё объясняет.

🔋 $0,12 против $2,90 за час

Глава HIVE Фрэнк Холмс посчитал:

стойка из видеокарт на майнинге биткоина зарабатывает около $0,12 в час. Тот же кластер, переведённый на ИИ-вычисления (504 ускорителя Nvidia B200 в дата-центре Bell Canada), приносит уже ~$2,90 за карту в час.

Это не «в 10 раз больше», как пишут заголовки. Это больше чем в 20 раз — с того же оборудования и тех же розеток 🫣

Дальше — простая логика бизнеса: зачем жечь электричество на добычу дешевеющего биткоина, если рядом стоит очередь из ИИ-стартапов, готовых платить в 20 раз дороже?

😈 ИИ — не конкурент биткоина, а его пожиратель

Долго считалось, что ИИ и крипта просто дерутся за одну розетку. Реальность оказалась злее.

ИИ не отбирает у биткоина энергию со стороны — он выедает инфраструктуру сети изнутри, руками самих майнеров. Безопасность блокчейна из главного бизнеса добытчиков превращается в побочный продукт более выгодного.

Причём HIVE проделывает это уже во второй раз: в 2022-м переход Ethereum на новый механизм за ночь убил майнинг эфира на видеокартах — и та же компания перекинула освободившиеся карты в ИИ, получив фору к нынешнему буму.

Регуляторы, к слову, тоже не дремлют — давление идет с двух сторон.
Россия, к примеру запретила майнинг в Москве и области до 2032 года: энергосети не тянут нагрузку. Снизу мощности из сети вытягивает ИИ, сверху — дефицит электричества. Обе силы говорят об одном: розетка стала дефицитнее самого BTC.

❗️ Обратная сторона

Отставить панику — у истории есть свои нюансы:

➡️ Разворот в ИИ уже начал буксовать: к концу июля акции IREN упали на 45% от годового максимума, Riot — на 27%. Железо дорожает (память для ИИ-чипов — плюс 50%+), конкуренция за клиентов растёт.

➡️ Майнеры тут не главные игроки — рядом «облачные» ИИ-гиганты с портфелями заказов на десятки миллиардов долларов.

➡️ Экспансия идёт в долг: разрыв в финансировании отрасли VanEck оценивает в ~$50 млрд.

И вопрос на перспективу. Награда за блок биткоина каждые 4 года делится пополам и однажды обнулится — останутся только комиссии за переводы. А они мизерны:

~$200 тыс. в сутки против $30 млн общей выручки — этого хватает на работу сети примерно 10 минут из 24 часов.

• • • • • • • • • •

Пока майнинг оставался самым выгодным способом жечь электричество, он же и охранял биткоин: сеть держалась на жадности добытчиков. Теперь кормить ИИ выгоднее в 20 раз — и защита сети превращается в то, что майнеры делают на сдачу.

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка