Prediction trading часть 2. Модель с одним токеном.

Итак, в мире prediction trading есть две главные архитектуры — с двумя токенами («Да» и «Нет») и с одним токеном. В прошлый раз мы разобрали первую. Сегодня остановимся на второй — модель, где весь рынок завязан на одном контракте, а цена этого контракта напрямую коррелирует с вероятностью исхода.

🔖 Цена 🟰 вероятность

Вместо того, чтобы иметь два отдельных пула «Да» и «Нет», мы торгуем только одним outcome token — условным YES-token.

Цена токена — это шанс наступления события.
Если цена составлет, предположим, $0.65 ➡️ рынок считает, что вероятность «Да» = 65%, а «Нет» = 35%.
Эти вероятности всегда взаимозависимы и суммируются до 1.

Математика элементарная:

Вероятность ДА = P(YES),
Вероятность НЕТ = 1 − P(YES)

☝️ То есть, модель с одним токеном — это по сути бинарный опцион с фиксированной выплатой $1.

NB❕При этом необходимо принять допущение, что цена токена Yes должна двигаться строго в рейндже [0 - 1], что соответствует диапазону вероятностей от 0 до 100%.

🔖 Механика выплат

Контракт заранее определяет выплату:

➖Событие произошло ➡️ каждый YES-token выплачивает $1.
➖Событие не произошло ➡️ токен обесценивается (или сжигается).

А кто оплачивает банкет? Правильно - те, кто «шортил» (продавал) YES-token. Их премия при продаже и есть обеспечение для выплат победителям.

🔖 "Фор экзампле"

▪Цена «Да» = $0.40
▪Ты покупаешь 10 контрактов «Да» ➡️ платишь $4.
▪Если исход положительный ➡️ получаешь $10 (прибыль $6 за вычетом комиссии сервис провайдера).
▪Если отрицательный ➡️ получаешь $0 (теряешь $4).

А вот шорт (продажа) работает наоборот:

▪Продаёшь 10 контрактов по $0.40 ➡️ получаешь $4.
▪Если событие НЕ наступило ➡️ это твой чистый выигрыш.
▪Если наступило ➡️ платишь победителям $10, теряя $6.

Повторение - мать заикания. Поэтому еще разок — никаких «фондов выплат», — победителям платят из проигравших ставок.


🔖 Реальный пример — Kalshi

Kalshi — крупнейшая в США CFTC-регулируемая платформа event-трейдинга. У них всё завязано на одном бинарном контракте:

Цена = вероятность исхода (от $0.01 до $0.99).
Выплата всегда $1 или $0.
Ликвидность обеспечивается за счёт встречных позиций участников и маркет-мейкеров.

Маркет мейкер, в общем смысле, необходим, чтобы избежать проблемы метчинга (исполнения сделок). Ведь если все будут только "лонговать" токен YES, ордера не будут исполняться, так как не будет counterparty (здесь конечно имеется ввиду модель с ордербуком, так как в случае с AMM в контрпозиции к тейдерам всегда находится пул ликвидности)

---

🏆 Почему это проще и удобнее, чем модель с двумя токенами (Yes и No)

Прозрачность: цена = вероятность. That's it, folks!!!

Ликвидность: нет дробления между пулами «Да» и «Нет».

Интуитивность: пользователю не нужно разбираться в сложных формулах — он видит цифру и понимает, что это и есть прогноз рынка по вероятности исхода.

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка