🏦ЦБ в "Обзоре финасовой стабильности" 4Q16-1Q17 уделяет внимание двум категориям вложений средств негосударственных пенсионных фондов (НПФ):
- внутригрупповые - вложения групп НПФ в активы их аффилированных структур
- межгрупповые - вложения групп НПФ в активы аффилированных структур других НПФ.
💊Если внутригрупповые риски еще можно ограничить законодательно, то межгрупповые вложения, возможно на договорной основе, могут быть очень "заразны" для финансовой системы.
По оценке ЦБ 40-45% денег 20 НПФ, в которых сосредоточено 95% пенсионных денег без государственного ПФР, участвуют во взаимных вложениях. При этом ЦБ говорит, что "текущий уровень не несет системных рисков".
📰Стратег по рынкам акций Sberbank CIB Андрей Кузнецов:
на октябрь 2015 г. НПФ собрали 1,7 трлн руб, из них 64 млрд руб - это инвестиции в акции банка ФК Открытие, Промсвязьбанка, Росгосстраха. В акции ФК Открытие вложено около 35 млрд руб, большую часть которых сделали родственные Открытию НПФ Лукойл-Гарант и НПФ Электроэнергетики. НПФ РГС вложил в акции страховой компании Росгосстрах около 12 млрд руб. Промсвязьбанк привлек по 8 млрд руб от фондов группы БИН и О1.
📆На конец 2016 г. по данным ЦБ (Ведомости):
ФК Открытие - владельцы акций среди НПФ (вложено около 58,2 млрд руб пенсионных денег)
НПФ Лукойл-Гарант и НПФ Электроэнергетики (связаны с ФК Открытие) 7,9%
НПФ РГС 5%
НПФ Будущее 4,1%
Промсвязьбанк - владельцы акций среди НПФ (вложено около 16,3 млрд руб пенсионных денег)
НПФ Будущее 10% (группа О1 Бориса Минца)
НПФ Сафмар 6,2% и НПФ Доверие 3,8% (группа Сафмар семьи Гуцериевых и Микаила Шишханова)
СК Росгосстрах - владельцы акций среди НПФ (вложено около 39,6 млрд руб пенсионных денег)
НПФ РГС 8,3% (принадлежит СК Росгосстрах)
НПФ Лукойл-Гарант 8% (ФК Открытие)
Московский Кредитный Банк - владельцы акций среди НПФ (вложено около 7,6 млрд руб пенсионных денег)
НПФ РГС 3,9%
НПФ Будущее 3,6%
🍰Не нашёл структуру вложений НПФ в облигации (⬇️на рисунке доля вложений в облигации около 50%) - я думаю, там ситуация аналогичная. Эта схема взаимосвязей даже на текущем уровне очень нестабильна, не говоря уже о дальнейшем усугублении взаимных вложений. Стоит лишь одному элементу показать слабость, как тут же возникнет цепная реакция. Человеку, который распутает клубок взаимосвязей банков, НПФ, страховых компаний, финансовых групп, готов ставить памятник! Вы меня поймёте, как только посмотрите на схему раскрытия владельцев Промсвязьбанка или банка ФК Открытие
@MarketOverview
