🤫 Раскол европейских регуляторов #news

Событийная ликвидность перестала быть нишевой — и это напрямую отразилось на позиции европейских надзорных органов. К концу июля 2026 года в Евросоюзе оформился принципиальный раскол в подходах к регулированию предикшн-рынков [1].

Чехия, Словакия и Португалия пошли по пути запрета. Контракты на исходы событий классифицированы как разновидность азартной игры, требующая отдельной лицензии.

Доступ к Polymarket заблокирован на уровне интернет-провайдеров [2]. Формальное основание — отсутствие у платформы лицензии на приём ставок в данных юрисдикциях. Фактическое последствие — потеря европейского трафика для децентрализованных площадок, работающих без комплаенс-инфраструктуры.

Параллельно Германия и Франция инициировали консультации о включении событийных контрактов в существующее законодательство о финансовых деривативах [3]. Такой подход предполагает регулирование по аналогии с бинарными опционами или CFD — с обязательным лицензированием, требованиями к капиталу и раскрытием информации. При этом сам инструмент остаётся легальным.

Дивергенция подходов создаёт юрисдикционный арбитраж. Платформы, способные получить лицензию финансового оператора, получают доступ к немецкому и французскому рынкам. Те, кто работает вне регуляторного периметра, вытесняются в страны с запретительной моделью или переориентируются на иные регионы.

Для рынка это означает начало фрагментации по географическому признаку. Если ещё в июне европейский пользователь был частью единого глобального пула ликвидности, то теперь его доступ к инструментам зависит от юрисдикции. В ближайшие кварталы этот фактор станет одним из определяющих при распределении объёмов между регулируемыми и нерегулируемыми площадками.

[1] ESMA: Регулирование финансовых рынков ЕС
[2] CoinDesk: Блокировки Polymarket в Европе
[3] BaFin: Финансовые деривативы и комплаенс