Постепенно стали подвозить аутлуки на 2025 год.

Начнем с Bank of America, Currencies and Commodities. Ресеч оформлен в фирменном стиле – то есть с ошибками в таблицах.

По комодам аналитика банка bullish на US GAS. В первом полугодии припадет до $3, потом рванет на $4. Золото докорректируется в первом квартале до 2 500 и потом достигнет 3 000 долларов за унцию. То же самое с медью – коррекция с 9000 до 8 500 в первом квартале и рост до 10 500 к концу года. И ту же траекторию повторит алюминий: снижение до 2 500 и рост далее до 3 000.

И только нефть будет монотонно чахнуть. WTI с текущих 68 до 58 в конце следующего года. Brent опустится с 72 до 62 баксов. Весьма брутальный прогноз. Но мне он кажется достаточно реальным.

Теперь по валютам и ставкам.

Везде в ресече написано “stronger USD” (с чем я согласен), но это мало отражается , почему то , в цифрах.

EUR/USD на конец года = 1.10.
А вот японская йена должна упасть c текущих 147 до 160 за доллар. Под собственной тяжестью.

Логики я в этом не вижу никакой. Тем более, что это не особо бьется с другими прогнозами данного банка.

На мой взгляд, евро практически обречено найти себе место в жизни ниже паритета с долларом. И пока почти все карты за это. Если еще и тарифная война выйдет на конфликтный уровень ( Трамп таки врубит высокие пошлины), то это достаточно проинфляционный для США шаг. Ставку понижать будет сложновато. Что создаст дополнительный импульс роста доллара против евро. Где экономические дела все таки намекают на более мягкую ДКП.

По йене не все так однозначно. На мой взгляд, в спокойном мире сейчас йена бы дорожала. Что, она, в общем, и делает. Риски для йены все те же: тарифы на Китай. А Китай – это большая доля экспорта Японии. Япония экспортирует в Китай почти 4% своего ВВП. И проблемы в Китае – это проблемки в Японии. Какой то баланс "за" и "против". Легких денег тут не жду.

В общем, какие то позавчерашние нарративы, что евро надо ставить вверх против доллара (что не происходило уже кучу лет), а йену – вниз против доллара (что отыграно еще в 2022м году. USD/JPY находится на уровне октября 2022 года). Категорически не разделяю.

Кабель (английский фунт) пропускаю за бессмысленностью (сугубо на мой взгляд).

Канадский доллар должен чуть подрасти против своего южного соседа. Ага. Тарифы в помощь.

Интересно, что австралийский доллар должен, хоть и через коррекцию (до 0.62), вырасти с текущих 0.64 до 0.68 . Вообще то AUD – мой первый кандидат на спекулятивный шорт в случае тарифов. Слишком много завязано на Китай: 9% от ВВП экспорта и 4.75% ВВП - профицит торгового баланса торговли с Поднебесной. Для начала вот это. Ок, записали. Посмотрим.

Интересны прогнозы по азиатским валютам. Юань ослабнет до 7.6. Зато все остальные валюты по отношению к баксу вырастут или не упадут. Лично мне чтоб в это поверить, надо сначала себе придумать, что никакая тарифная война не произойдет.

Казахский тенге замрет на месте и будет так и торговаться по 490 за бакс. А... Что? Уже 525? Год еще не начался, а первый уупс уже произошел .

Аргентинский песо упадет в полтора раза.

В Турции инфла упадет до 25% и ставку срубят до 30%. А в 2026 соотв CPI 16.4% и 20% ставка. Лира продолжит падение ( минус 15% в след году).

Прогнозы по КС ЦБ РФ и рублю отсутствуют. Но тут мы знаем,

НЕВОЗМОЖНОГО НЕТ