Энергетический кризис остался позади, гидрогенерация в Европе восстановилась, АЭС во Франции отремонтированы, ветер надул немецкие ветряки, а цены на газ снизились до приемлемых. Однако вот промышленность Германии не дает признаков U-образного восстановления. Больше это похоже на кризис типа L, когда упавшие энергоемкие отрасли восстанавливаются медленно и мучительно. Особенно тяжело в отрасли стекла и керамики; четыре года в кризисе производство металлов.

Впрочем, самой пострадавшей отраслью энергокризиса оказалась химия, так вот она в последние пару кварталов демонстрирует отскок «дохлой кошки»: восстановление от «дна» есть, однако тренд нельзя назвать уверенным. Да и общий индекс промпроизводства начал заваливаться. Последнее особенно красноречиво: никакого нового внешнего раздражителя в Европе нет, проблемы с энергетикой вроде как решены, а внутренне производство расти не хочет. При этом впереди новые вызовы: госдолги, война и торговый конфликт с Китаем.