Я решил немного отвлечься от размышлений про маркетмейкеров и психологию, и рассказать что-то более приземлённое и актуальное. USDe это то что нехило встряхнет наше застоявшеся без апдейтов TON болотце и сделает это достаточно скоро.
Но прежде чем объяснять, как это работает, нужно коротко рассказать, что такое бессрочные фьючерсы (perpetual futures).
Небольшое отступление: в крипте бывает два периода. В моменты бычьего рынка, ты покупаешь что угодно и оно растет. Ты не задумываешься, просто кто-то кидает тикер в чат, ты покупаешь. Нет времени. Не выстрелит, списал в убыток. Выстрелит, отобьет убытки. Венчурный частный капитализм.
В боковике (где пока что сейчас мы) лучше выдохнуть и разобраться а что происходит вокруг? Зачем нужно понимать как что-то работает?
Потому что так ты выдавливаешь из себя хомяка. Каплю за каплей. В итоге рынке чередуются а ты по спирали становишься все более матерым и матерым хомячиной. Отступление закончено.
Если ты уже знаешь, как работают фьючерсы — смело переходи к funding rate. Обычно про него никто не знает, а именно он ключ к пониманию, как работает наш синтетический стейблкоин.
Есть два фьюча — на одном сроки не кончены, на другом дедлайны просрочены.
Обычный (срочный) фьючерс — это договор с дедлайном.
Например, ты договариваешься купить 1 TON за $5 через 3 месяца. Неважно, сколько он будет стоить тогда — всё равно купишь за $5. В день окончания (например, 23 августа 2025) контракт закрывается, и ты получаешь прибыль или убыток.
Бессрочные фьючерсы (perpetual) — это вечный договор
1) Ты говоришь: я беру в лонг 1 TON по $5
2) И контракт не заканчивается вообще никогда.
Ты просто держишь его, пока не поедешь кукухой. Или пока у тебя не закончится обеспечение (маржа). Маржа это твои реальные деньги, которые ты вносишь как залог, чтобы торговать на бирже с фьючерсами.
Ты говоришь бирже:
«Вот мои 100 USDT. Дай мне открыть позицию как будто у меня 1000 USDT, а я обещаю, что закрою убытки».
Для того чтобы бессрочные фьючерсы работали, был придуман механизм как удерживать цену фьючерса близкой к цене спотового (обычного) рынка.
Funding rate — механизм принудительной платы между лонгерами и шортерами каждые N часов
Цена фьючерса может отклоняться от спота:
Если все ломятся в лонг, то цена фьючерса > спота.
Если все лезут в шорт, то наоборот — фьючерс < спота.
Каждые 8 часов (иногда 1 час или 4 часа — зависит от биржи), биржа заставляет одну сторону платить другой:
Если фьючерс выше спота → лонгеры платят шортерам.
Если фьючерс ниже спота → шортеры платят лонгерам.
Это нужно, чтобы цена фьючерса не убегала от настоящей рыночной цены (спота).
Так, падааажи, а при чем здесь USDe, TON, мета, о чем речь то вообще? Об этом будет мой следующий пост. После того как ты разберешься как работает USDe ты поймешь и все риски которые есть в этом стейбле. И сможешь принять решение, инвестировать ли в активности связанные с этим стейблом или нет.
@tonsdot