the grinding machine

В статистике Polymarket Builders появился Gate - это первая CEX, работающая с Polymarket.

В первый же день после запуска продукт Gate показал объём торгов в 300K$, заняв 10-е место в Polymarket Builders.

С точки зрения механики, Gate, судя по всему, использует прокси-торговлю, так как через API Polymarket видно, что фактически торговый пользователь только один.

В будущем, больше CEX последуют этому примеру.

@thegrindingmachine

Думаю вы уже слышали, что Polymarket вводит новую систему комиссий. Об этом можете почитать в официальных источниках.

Мне скорее интересно сколько они заработают с этого.

Кракнутые ресерчеры из Castle Labs разбил это по категориям:

• Crypto — объём 2,72B$ → 11,75$ в месяц (44,5% дохода)
• Спорт — объём 3,99B$ → 6,73$ (25,5%)
• Политика — объём 2,37B$ → 5,33M$ (20,2%)

Итого: 9,55B$ за 30 дней → ~300M$ в годовом исчислении.

@thegrindingmachine

Tempo, блокчейн, о котором я писал несколько раз, выкатил свой payment protocol MPP (Machine Payments Protocol). Это open-source сеть, которая поддерживает платежи как в фиатных валютах, так и в криптовалютах. Протокол также совместим с уже существующей инфраструктурой AI-платежей от Stripe.

Хотелось сразу же развеять несколько мифов относительно MPP:

> Tempo работает со всеми доступными видами платежей от фиата до крипты.

> Протокол полностью бесплатен, комиссии зависят от платежного метода.

> Поддерживается Stripe, Visa, Lightspark и многие другие.

Stats:
• x402 потребовалось около 5 месяцев, чтобы количество продавцов достигло 2300.
• MPP сделал это за 5 дней

Если вы давно находитесь в теме crypto payments или агентских платежей, то вам на ум уже мог прийти x402.

Их основное отличие: позиционирование, децентрализация и философия.

x402 работает с crypto (преимущественно), MPP нацелен на все существующие платежные средства.

Платеж x402: запрос → paywall → оплата → доступ; один запрос без участия человека.

Платеж MPP: согласование метода оплаты, возможность установки сессий и постоянства.

x402 верит в то, что long-term победит Crypto, MPP верит в развитие на существующих рельсах с использованием новых нарративов.

В данный момент Tempo находится в стадии "soft launch". Retail пользователь может минтить какие-то щиткоины и ребята с большой экспертизой не могут развернуться в полную силу. К примеру, чтобы стать валидатором, придется общаться с командой. Но видно - проект двигается в правильном направлении.

Из реально интересных инициатив - это хакатон в Сан-Франциско, в котором можно участвовать удаленно. Подавайте заявку на сайте и думайте над вашим новым детищем. На этом сайте можете посмотреть уже реализованные идеи. А в этом дашборде отслеживать крипто-транзакции на Stripe.

Главный вопрос, который хочет задать нам Stripe:

Будущее денег - это революция или эволюция?

@thegrindingmachine

Могу ошибаться, конечно, но как будто последние события еще раз подчеркнули необходимость создания супер-джуниор транша, который будет брать убытки самым первым. В этом транше должны быть деньги кураторов, потому что у них нет чувства skin in the game.

Это будет некое выравнивание стимулов.

И я не просто так подсвечиваю такие события, как Lightspeed. Многим эти посты кажутся скучными и бесполезными, но они говорят о том, что нет качественной инфраструктуры для коммуникации с инвесторами.

Мне кажется, это будет реализовано после какого-то РЕАЛЬНО большого коллапса, где 70% пользователей потеряют капитал. Тогда напрямую пойдут вопросы о прозрачности и необходимости коммуникации. У команд протоколов появится мотивация реализовать что-то новое.

И раз уж мы заговорили о DeFi, то грех не поговорить о смешных доходностях. Сейчас Yield в безопасных протоколах сравнялся с каким-нибудь TradFi вкладом Interactive Brokers. Я верю в то, что достойные доходности или Easy Yield, который был +- полтора года назад, вернется вместе с новыми нарративами и активами из TradFi.

Комьюнити устало от этой фразы, но мы в позиции "ожидания"/нахождения неэффективностей, чтобы выцепить что-то посерьезнее 5%. Если же вы блещете умом, то создавайте свои решения, способные приблизить эту приятную эйфорию.

P.S. Еще бы я добавил Skin in the game аудиторов, заинтересованных в том, чтобы их клиентво не взламывали

@thegrindingmachine

В Polymarket скоро появятся permissionless маркеты.

Многие думают, что это $POLY (как будто рано для него).

Любой сможет создать рынок на Polymarket.

Создатели будут платить небольшую комиссию за открытие маркета, но они также смогут получать комиссионные от сделок.

@thegrindingmachine

Уязвимость Resolv USR не была ошибкой - это была функция, работающая именно так, как и было задумано. И в этом проблема.

Как работает выпуск USR: вы вносите USDC, затем offchain сервис с привилегированным ключом определяет, сколько USR выпустить для вас. Контракт проверяет минимальный размер, но не имеет максимального. Нет ограничений. Нет соотношения к залогу. Выпускается то, что укажет владелец ключа.

Эта конструкция существовала с самого первого дня. Это не была ошибка в коде. Модель зашиты от угроз была проста: «ключ не утечет».

Хакер получил ключ. Внес 200 000$ через две транзакции, создал 80 миллионов необеспеченных $USR. Задампил на децентрализованные биржи и получил около 23M$ в ETH.

Один скомпрометированный ключ = неограниченный источник денег.

Интересные наблюдения:

TVL USR упал с ~400M$ до ~100 млн долларов за 6 недель до взлома. Отток капитала составил 75% без объяснения причин.

P.S. Я не утверждаю, что команда произвела махинации

@thegrindingmachine

Дженсен Хуанг (генеральный директор Nvidia) и Чамат Палихапития (Social Capital, ранее Facebook) обсуждают Bittensor ($TAO).

Рост цены $TAO, экосистемных токенов и хайпа как такового я объясняю сумасшедшим AI-нарративом и появлением Templar. Идея не новая, но довольно понятная - децентрализованное обучение AI. Пользователи по всему миру предоставляют свои GPU, экосистема платит им за вклад, и модель обучается децентрализованно. Оценка за последние 4 дня скакнула с 60M$ до 100M$, $TAO вместе с ней.

Это ставка на то, что будущее AI может быть не только у корпораций, но и у децентрализованных сетей.

Если вы хотите пойти дальше, то советую ознакомиться с этим чтивом:
— Гайд на Bittensor Subnets
— $TAO Flywheel
— Bittensor Ecosystem
— Покупка токенов

$TAO и $TPLR идеально подходят под нарратив ИИ. Главная их задача сейчас — make things, чтобы потом уверенно чувствовать себя на рынке.

@thegrindingmachine

Tempo запустили permissionless Mainnet, который на самом деле имеет ограниченный набор валидаторов, но это подаётся как вынужденное решение ради максимальной эффективности платежей.

И есть новая идея под названием Machine Payments Protocol по сути, агенты платят агентам, но только после того, как люди в процессе подтвердят, что это допустимо. Прочитайте это, если хотите попробовать что-то запустить.

Технически любой может что-то билдить, но не каждый может стать валидатором - получается отобранный консенсус.

И тут идет деление на два лагеря:

Первый говорит, что это прагматичный поворот для платежной инфраструктуры: оптимизация под UX, соответствие compliance, пропускной способности и всё остальное, что нужно.

А второй интерпретирует как банковские рельсы, только сложнее.

И подтекст чувсвуется следующий: сначала платежи, децентрализация - потом. Может быть.

@thegrindingmachine

Крипто-беливеры требуют, чтобы их воспринимали всерьёз

Пожалуй, одна из самых легендарных фотографий и статей последних лет была создана Vanity Fair на тему криптовалют.

Vanity Fair - это известный американский журнал, который посвящён политике, моде, экономике, сплетням о селебрити и многим другим аспектам массовой культуры. В своей последней статье они собрали известных крипто-предпринимателей "на интервью", а на самом деле облили их помоями, назвали клоунами и специально одели их так.

Буквально фотограф выкатил полноценный гайд, как они выстраивали фотографию, одежду и экспозицию, чтобы показать, как дешево выглядит индустрия и люди в ней.

Одна из девушек (на фото она в леопардовом пальто) пришла на фотосессию в спортивном костюме, где на ягодицах было написано "Believe in something". Считаю это прям хрестоматийным примером слабых фаундеров, которые даже недодумались посоветоваться с PR-отделом прежде, чем одеваться как клоуны и делать громкие высказывания.

Статья разбирает, что случилось с индустрией, которая должна была поменять финансы, и как в неё проникли очень странные люди.

Думаю, вы прекрасно понимаете, что на Западе это большой репутационный удар.

Настоятельно советую прочитать эту статью - много пищи для размышлений. Она полностью бесплатна.

P.S. Там же в рамках переноса TGE $SEA сможете поближе познакомиться с CEO. Меня рассмешило это.

@thegrindingmachine

Aave DAO голосует за снижение бюджета на байбеки $AAVE с 50M$ до 30M$ в год.

Доходы упали на 25% от пиковых значений, а бюджет на 2026 год становится дефицитным.

Также предложение предполагает переход от выкупа за стейблкоины к активам, номинированным в ETH, чтобы сохранить резервы стейблкоинов для операционной деятельности.

Sky DAO пошел по такому же пути: временное снижение байбеков с 75% до 7,5% от чистой прибыли примерно на 3 месяца. Цель - увеличить страховой капитал протокола, поскольку объем USDS превысил 11B$.

Невооруженным взглядом видно, что команды и рынок соответственно начинают переоценивать байбеки в текущих условиях. Иногда лучше инвестировать эти деньги в бизнес или держать в treasury до лучших времен.

@thegrindingmachine

Есть ощущение, что MetaDAO столкнулся с каким-то кризисом идей и команда не особо понимает, какие нарративы необходимо продвигать. Последнее ICO тому доказательство.

P2P.me - это P2P рамп USDC в местную валюту в развивающихся странах (Индия, ЛатАм). Работает на Base, а основная идея в том, чтобы тратить USDC через локальные платежи + zk-KYC (проверка личности без раскрытия данных).

Метрики:
> 23K зарегистрированных пользователей
> Объем в 2-4M$
> 78% пользователей находятся в Индии
> Revenue 82K$

На ICO хотят собрать 6M$ при оценке 15,5M$. Supply 25,8M, и половина сразу будет ликвидна. Аллокация команды заблокирована до ≥2× ICO. Аллокация инвесторов заблокирована на 12 месяцев.

Оценка, по которой они выбрали выходить, в 182 раза выше валовой прибыли и ежемесячное revenue протокола абсолютно не покрывает бюджет в 175K$ в месяц. Также с середины 25 года пользовательская база стагнирует, оставаясь на одном месте.

В среднем на MetaDAO проекты выходили в 6-20x годовой прибыли и выглядели реальными. Тем более MetaDAO только набирал обороты, а рынок был намного добрее.

И метод, по которому они хотят рейзить, очень странный. Фонды не дали денег по оценке 150M$, значит, возьмем у комьюнити с меньшей (они буквально так написали в твите). Был еще какой-то трэш-толк по поводу национальностей девов и т.д.

А предыдущее ICO ликвидируют, так как Ranger Finance завысил свои настоящие метрики.

Мне MetaDAO открывается с другой стороны в этой ситуации. С одной стороны, они bias по своим направлениям (упор на несколько областей), но одновременно хотят идти за трендами в виде Perp DEX, Privacy, Neobanks. Вот это нахождение посередине не дает площадке расти. Должен быть четкий vision, по которому должно идти развитие.

@thegrindingmachine

В CT ходят слухи о том, что Coinbase хочет заключить с Bybit инвестиционное партнерство (Coinbase в них инвестирует или купит). Bybit хочет выйти на рынок США, решив все проблемы с регуляторами.

У этих слухов есть некоторые предпосылки. Со-CEO Bybit Хелен Лю ушла со своей должности. CEO биржи заявлял о планах перехода к комплексной финансовой платформе, что совпадает с Coinbase (пользователи Bybit и Coinbase не сильно пересекаются).

Кроме того, некоторые медиа начинают эти слухи подтверждать.

Нам остатется ждать новостей.

@thegrindingmachine

Если вы активно следите за Perp DEX Landscape, то могли заметить, что в топ-5 по OI как-то пролез Derive.

Основная загвоздка в том, что 1,3B$ - это номинал опционов, а не реальные деньги. То есть опцион на 70K$, премия в 200-400$ и сумма получается в разы меньше. Настоящий Perp OI составляет всего 24M$.

OI Derive сосредоточен всего в двух датах экспирации: 27 марта и 26 июня. Это говорит о том, что несколько крупных игроков держат большие позиции. Общее количество контрактов: 8000.

DefiLlama же стоит поработать над тем, чтобы опционные протоколы не ранжировались по номинальному OI вместе с perp протоколами.

@thegrindingmachine

Вчера Across Protocol изъявил желание стать частной компанией.

На Governance форуме был опубликован proposal, в котором рассматривается переход от DAO к американской компании формата C-corp, где холдеры токена ACX смогут обменять свои токены на акции.

Условия перехода:
• обмен ACX на акции компании в соотношении 1:1
• продажа токенов за USDC по цене $0.04375, что составляет премию 25% к средней цене за последний месяц

Начнем постепенно разбираться. Сама идея приравнять токен к акции не нова. Она обсуждается последние полгода-год. Еще актуальнее эта тема стала с появлением MetaDAO и ownership нарратива. Лично я против таких бриджей, так как сейчас существует достаточно инфраструктуры, чтобы токен работал автономно on-chain в качестве equity. Единственный вопрос - регуляция.

И почему-то никого не смущает конвертация 1:1. Типа 1K акций = 1K токенов. Тем более вопрос в том, какие акции выдают холдерам. Голосующие они или нет? Также для их владения нужно стать аккредитованным инвестором, что перестает связывать проект с криптой. К этому приплетается SPV (юридическая структура/фонд, через который несколько инвесторов владеют долей в компании).

ACX holder → SPV → акции Across

В законодательстве США есть ограничение: максимум 100 инвесторов из США и примерно 500 инвесторов вне США. Если мест не будет, то остальные холдеры просто не смогут обменять токены на equity.

Если мы будем опираться на их proposal, то скорее всего у них может не хватить денег, так как ликвидные активы примерно равны рыночной капитализации (market cap) токена.

И на фоне новостей токен вырос на 35%, обгоняя цену выкупа. Это говорит о том, что цена выкупа искусственно занижена.

P. S. Возможно, таким образом они хотя защитить холдеров, когда продадут продукт, но четких фактов указывающих на это нет.

@thegrindingmachine

По всей видимости, Pumpfun запускается на BSC, Base, ETH и Monad.

Ранее они убрали Solana из описания своего профиля, что логично для multi-chain.

@thegrindingmachine

Как Aave произвел $21M ликвидаций по ошибке?

Пользователи Aave потеряли $21M из-за неправильных ликвидаций (позиции были здоровыми), вызванных неверной ценой $wstETH в оракуле. Сам Aave не получил каких-либо долгов.

Полный список ликвидаций

Причиной является неверная корректировка в WstETHPriceCapAdapter, который является частью системы оракулов CAPO в AAVE. Задача этой системы - защита от манипуляций. Был изменен курс, так как 1 wstETH = 1.1933947 ETH, а на самом деле 1 wstETH = 1.22850 ETH. То есть цена wstETH в системе оказалась искусственно заниженной.

Это изменение было предложено Edge Risk от Chaos Labs. Конкретной и точной причины нет, так как технология off-chain, алгоритмы работы не доступны любому желающему. С наибольшей вероятностью это была техническая ошибка.

@thegrindingmachine