11 октября — трагедия для крипто-рынка

Что случилось в подробностях?

9 октября утром появились подозрительные сообщения о том, что Китай может использовать доступ к редкоземельным металлам как оружие.

10 октября днем несколько кошельков начали открывать шорт-позиции по $BTC на огромные суммы.

Дональд Трамп через свою социальную сеть (Truth Social) сообщил о 100% пошлинах на китайские товары.

$BTC обвалился на 15% за 20 минут, альткоины такие как $ATOM, $ENA, $SOL упали на 40-80%.

Ликвидации включили механизм ADL, с которым ранее многие не были знакомы. Его задача закрывать позиции в период чрезмерной турбулентности.

Биржи закрывали шорты для сохранения баланса.

Единственная биржа, на которой ADL не сработал - Lighter. Поэтому LLP потерял несколько процентов, HLP же заработал несколько десятков миллионов долларов.

Хочу отметить, что на шорте на Lighter вы бы заработали больше, чем на HL.

В DeFi все оказалось не лучше: $USDE отвязался, на AAVE произошел каскад ликвидаций на 180M$. На MORPHO ликвидации составили 100M$.

В моменте с $USDE многие упустили крайне важный момент. Aave использует оракул для того, чтобы понимать, сколько стоит залог и когда нужно провести ликвидацию.

Если бы Aave использовал прайс после депега, то произошло бы еще больше ликвидаций на несколько миллиардов долларов.

И ключевой момент: Aave жестко зафиксировал цену USDe на уровне $1, используя оракул Tether. То есть даже если на рынке USDe падал, Aave «считал», что он все еще стоит $1.

Rabby вовсе перестал работать, пользователи не могли отправлять транзакции.

Ликвидации уничтожают не только цены.

Они уничтожают доходность.

Доходность в DeFi рефлексивна: она существует только тогда, когда люди используют плечо.

Когда это прекращается, доходность падает почти до нуля.

Поэтому стейблкойнам нужен доступ к нерефлексивной доходности к индустриям, не связанным с крипторынками.

Возможно, это начало, а возможно, мы уже выдохнем

@thegrindingmachine