Как платформы с нулевыми комиссиями умудряются зарабатывать?

Итак, биржа зарабатывает с комиссий по системе PFOF (оплата за поток заявок на покупку), перенаправляя ордера клиентов маркет-мейкерам (ММ).

PFOF удивителен тем, что платформа может взимать нулевые комиссии с пользователей, так как бизнес получает доход от ММ, который платит за поток заявок.

Маркет-мейкер будет платить за ордера, потому что это выгодно. Ордера, которые создают ритейл, считаются самыми безопасными, так как они не подвержены асимметрии информации (инсайдерская торговля, манипуляции).

Заплатив площадке пару центов за ордер, маркет-мейкер получает возможность исполнить ваш ордер по лучшей цене для вас, а остальную часть спреда забирает себе.

По такой же логике работает нынче популярный Lighter.

Правда, у каждой биржи есть свои особенности. К примеру, у Paradex это называется Retail Price Improvement (RPI), где помечается ритейл-объем.

Lighter же использует искусственные задержки для корректировки потока.

Ну и очевидно, что отсутствие комиссий приводит к наплыву ликвидности, а это доходы для ММ.

Думаю, в ближайшие годы мы увидим еще большее сжимание комиссий на Perp'ах и обычных CEX.

@thegrindingmachine