Кейс Ariston: вернутся ли другие иностранные компании в Россию? Компания Ariston сообщила о вероятном возвращении на российский рынок. Накануне президент Путин отменил в ее российском подразделении внешнее управление. Ранее таковая находилась во внешнем управлении компании «Газпром бытовые системы».
Коллеги полагают, что таким образом власти РФ продемонстрировали на Ariston, как будут возвращать активы западных компаний. В частности, активы были отданы через несколько часов после того, как премьер-министр Михаил Мишустин озвучил условия возврата российского бизнеса западным компаниям.

Однако, на мой взгляд, говорить о том, что кейс Ariston станет неким прецедентом, преждевременно. Да, ранее аналитики прогнозировали массовый камбэк зарубежных брендов: якобы порядка 350 иностранных компаний могут вернуться в Россию до конца этого года. За первый квартал 2022 года Россию покинули или приостановили здесь инвестиции в свой бренд 560 компаний. Однако 15 из них возобновили свою работу уже во втором квартале того же года. На четвертый квартал 2024 года на российский рынок возвратились 235 компаний.

Как я отмечал ранее, важной представляется официальная тональность российской стороны: намеренно чинить препоны для возврата тех, кто ушел под давлением геополитических факторов, в стране не будут. Но и совсем забыть историю с уходом – нельзя, например, партия «Новые Люди» предлагает: вводить повышенные пошлины для всех западных товаров, которые в России научились делать не хуже; вводить жесткие требования по локализации (так работает Haval, китайцы продают свои авто дешевле, но обязаны с каждым годом всё больше деталей производить у нас; для компаний, которые ушли из России из-за политических соображений – ввести возвратный платеж (по сути, индульгенцию).

Важно также помнить, что большинство западных компаний ушли из России не столько из-за санкционного давления, сколько по собственной инициативе. Это было обусловлено целым рядом факторов. В частности, иностранные инвесторы столкнулись с тем, что их активы могут быть экспроприированы или переданы без их согласия. Еще один фактор - экономическая нецелесообразность. Рынок России, хотя и крупный, на самом деле не является критически важным для большинства глобальных корпораций.

Против возвращения иностранных предприятий в Россию также работают высокие риски и непредсказуемость. Не секрет, что законодательство в отношении иностранного капитала продолжает меняться. Кроме того экономическая стагнация и падение доходов ограничивают потребительский спрос. Не стоит забывать и о высоких затратах на восстановление бизнеса. Так, компании, ушедшие с рынка, вынуждены были инвестировать значительные средства в ребрендинг, ликвидацию активов и выход из контрактов. Нетрудно догадаться, что возвращение потребует еще больших вложений.

Впрочем, возможны исключения для отдельных отраслей. На мой взгляд, некоторые компании, связанные с производственными мощностями, теоретически могли бы вернуться. В числе потенциальных «возвращенцев» - автопроизводители и электротехнические компании, такие как Robert Bosch, которые сохранили заводы в России, а также компании, поставляющие уникальные комплектующие, без которых невозможно производство.
Впрочем, даже здесь бизнес сталкивается с серьезными юридическими и экономическими рисками. Окупаемость инвестиций в текущих условиях остается под большим вопросом.