👁 Экономика принудительного спроса: TON vs HYPE

⚫️ В последнее время всё чаще можно встретить сравнения двух экосистем — TON и Hyperliquid. И вопрос даже не в том, какая из них «лучше», а в том, какая экономическая модель сильнее влияет на цену их нативных монет.

⚫️ В TON картина выглядит так: ранние майнеры продают, ведь монеты были получены ими практически за бесценок. Инвесторы с постепенными разблокировками тоже создают давление, ведь купили монеты с большим дисконтом. Даже новая система Cocoon, по сути, создаст новых продавцов.

⚫️ Теперь посмотрим на HYPE. Здесь нет ни майнеров, ни ранних инвесторов, а сама механика направлена на постоянный спрос. В роли «локомотива» выступает децентрализованная биржа, команда которой регулярно выкупает монеты с полученных комиссий. На нашем поприще им должен был выступить Telegram с его миллиардом пользователей, но воз и ныне там.

⚫️ Недавно количество выкупленного с рынка $HYPE преодолело значение в 10% от общего саплая, а потраченные на это $700M дохода сейчас оцениваются в $1.3B. Будут ли эти токены сожжены, направлены на дальнейшее развитие продукта или повторение легендарного эирдропа пользователям? Команда не раскрывает свои карты.

⚫️ Добавим к этому новый протокол HIP-3, где для развёртывания собственного рынка на Hyperliquid нужно покупать и блокировать монеты. На момент написания статьи эта сумма равняется 500 000 $HYPE или же ~$19M в долларовом эквивленте. Это можно сравнить с листингом на CEX, но без подачи заявок и дальнейших проверок от команды.

⚫️ И это лишь одна сторона медали. Помимо основного продукта, развивается и HyperEVM — блокчейн первого уровня. Его TVL растёт на протяжении года и на данный момент равняется $2,16B, что превышает TVL сети TON более чем в 20 раз. DeFi в экосистеме обрастает новыми протоколами, и у пользователей есть множество вариаций, как они могут утилизировать свои монеты и получить дополнительную доходность.

⚫️ Таким образом, в одной модели монеты в основном продаются для покрытия расходов и фиксации прибыли. В другой — их нужно постоянно покупать, чтобы получить доступ к ключевым функциям и выгодам внутри экосистемы.

@thedailytonrus