🚀 Что такое Ethena?

⚫️ Проект Ethena планирует прийти в TON, и его название слышно в сообществе всё чаще. На недавнем Web3 Festival Алёна Шмалько упоминала, что он должен пойти на пользу DeFi в TON, а в подкасте «Хедлайнеры» Влад Камышов (EVAA) привёл Ethena как пример направления, которого не хватает в экосистеме. Пора разбираться: что это за проект?

⚫️ В его основе лежит стейблкоин USDe, отличающийся от других и дающий возможность дохода. Напомним, что стейблкоины вроде USDT удерживают курс благодаря обеспечению другими активами, хранящимися в банке. Это удобно, но привязывает к банковской системе. Чтобы от неё уйти, многим хочется обеспечивать стейблкоины другими криптовалютами. Но тут мешает их волатильность: сумма такого «залога» в долларах постоянно меняется.

⚫️ USDe решает это так: если владель какой-то криптовалютой и в то же время шортить её, можно справиться с волатильностью. Когда валюта дешевеет, одновременно проигрываешь в деньгах (потому что владеешь) и выигрываешь (потому что зашортил). Так можно «оставаться на месте», получив стабильное обеспечение для стейблкоина.

⚫️ Более того, так возможно ещё и зарабатывать. Запасы криптовалюты могут приносить доход благодаря стейкингу. А «шорты» приносят прибыль во время бычьего рынка, когда большинство людей выбирает «лонг». Благодаря этому пользователи Ethena могут получать доход от своих сбережений, порой превышающий 10% годовых. Этот проект называют «yield-bearing stablecoin»: идея в том, чтобы сбережения не просто лежали в стейблкоине (и медленно обесценивались из-за долларовой инфляции), а работали на владельца.

⚫️ Проект заявил о себе только в прошлом году, поэтому неизвестно полностью, как он покажет себя в разных рыночных условиях. И с ним связаны некоторые риски (например, средства обеспечения хранятся централизованным образом). Однако рынок в него уже поверил: USDe вошёл в топ-5 стейблкоинов по капитализации.

⚫️ Изначально Ethena из мира Ethereum, позже токен пришёл и в Solana, а в 2025-м появились две новости о TON. Во-первых, в пресс-релизе об интеграции LayerZero было сказано, что Ethena принесёт USDe в TON. А во-вторых, в роадмапе Ethena на 2025-й есть пункт «Продукт на миллиард человек», где анонсируют мини-приложение Telegram. Сообщается, что пользовательский опыт будет похож на «необанки», позволив массовому пользователю использовать «доллары с доходностью».

👁 Ну что сказать: остаётся ждать и следить за развитием событий. Так и сделаем.

@thedailytonrus