MSCI пригрозил Турции лишением статуса развивающегося рынка

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+

Ведущий мировой провайдер фондовых индексов MSCI заморозил «позитивные» изменения в части индексов и предупредил, что в перспективе может лишить Турцию статуса emerging market, опустив до «пограничного» (frontier) или даже обособленного (standalone) рынка. Индекс Стамбульской биржи BIST 100 сегодня упал на 3%.

Предупреждение прямо связано с крахом паевых фондов в Турции, о котором мы писали здесь. Вкратце: несколько турецких УК годами разгоняли котировки малоликвидных акций, которые они держали в портфелях, а когда регулятор в конце августа ужесточил правила, их фонды перестали платить вкладчикам. Регуляторы постановили ликвидировать 131 фонд с более чем 450 тысячами вкладчиков.

Под арест попали десятки финансовых менеджеров, в том числе со связями в госаппарате. Стамбульская биржа убрала из индекса 27 компаний.

MSCI считает, что предпринятых шагов недостаточно, а инвесторы должны увидеть «адекватную и системную борьбу регулятора с согласованным трейдингом», соблюдение стандартов раскрытия и независимое подтверждение наличия акций в свободном обращении.

Почему это важно?

Капитализация рынка Турции около $360 млрд — немного по сравнению с развитыми странами и крупнейшими развивающимися, но вполне на уровне рынков второго эшелона вроде Малайзии и Индонезии.

Угроза вылететь из emerging market очень серьезна, потому что сразу же выключает бумаги из мандата огромного числа международных фондов, особенно ETF и других пассивных, и может привести к вынужденным распродажам, резкому падению рынка и оттоку капитала.

К позитивным относятся добавления в индексы, увеличение числа учитываемых акций и др. Негативные — это исключение акций, снижение числа акций и т.д. — продолжаются. Пассивные фонды теперь могут только выходить с турецкого рынка.

Накануне индонезийский фондовый рынок рухнул на 12% после сообщения MSCI о начале консультаций по исключению страны из индексов EM. Это худшее падение за три десятилетия. На исправление недостатков дан срок до июня 2027 года. MSCI указывает на непрозрачность структур рынка и компаний, характерные для незрелых рынков пирамиды, постоянные ценовые сговоры и общую слабость регулирования. Только «автоматический» отток из пассивных фондов при переквалификации в обособленный рынок оценивается в $3 млрд.