🚨 В правительстве понимают масштаб катастрофы, но не видят «оптимального» выхода


✅Вся бюджетная конструкция 2027 года держится на трёх опорах: нефтегазовые доходы, внутренние заимствования и Фонд национального благосостояния. Каждая из них либо уже сломана, либо близка к этому. Налоги с населения дальше поднимать фактически нельзя. Эффективность экономики заморожена. Внешние рынки и инвестиции остаются проблемой.

✅Удвоение дефицита до 7,3 трлн рублей (3,2% ВВП) при росте расходов на 13,2% — это не «нехватка денег». Это инфляционный навес собственных расходов государства. Вся гражданская экономика страны работает исключительно на покрытие разницы между базовыми доходами и гостратами.

👉Цифры весьма тревожны и они приведены в нашем полном материале, размещенном на закрытой площадке.

✅Сырьевая рента падает структурно, а не циклически. Логистический дисконт, потеря европейского газового рынка и налоговые изъятия съедают сверхдоходы. Эпоха дорогой нефти для России закончилась.

✅Более 35% всех расходов — оборона и безопасность (свыше 17 трлн рублей в 2027). И эти расходы никак не снизишь. Но вместо разогрева экономики ВПК в сложившихся экономических условиях выполняет обратную функцию.
👉Почему так происходит, объясняем на закрытой площадке.

✅Долговая пирамида: заимствования до 7,7 трлн рублей в 2027 году при ставке ЦБ 14%+. Обслуживание госдолга — 4,6 трлн, может вырасти до 6–7 трлн. Рынок ОФЗ требует 16,7% доходности по длинным бумагам. Это значит, что инвесторы не верят в победу над инфляцией и закладывают хронический кризис.

✅ФНБ — иллюзия ликвидности. Официально более 10 трлн, но ликвидная часть — не более 3–4 трлн. При ежемесячном изъятии 300–400 млрд она обнулится к середине 2027 года. Дальше — либо эмиссия, либо резкое повышение налогов, либо дефолт по социальным обязательствам.

Но это лишь верхушка айсберга. В полном тексте мы разбираем:
▪️ почему бюджет верстается с закладкой фактической инфляции, а не целевой 4%;
▪️как долговая ловушка и эффект снежного кома уже запущены;
▪️ что рынок капитала заложил в цену активов, и почему реальной экономике это ещё предстоит осознать;
▪️ какой единственный сценарий зашит в эти цифры (спойлер: медленная девальвация рубля, скрытая финансовая репрессия и постепенное снижение реальных доходов населения).

❗️Полная версия доступна только на нашей закрытой площадке. Там мы публикуем аналитику, которую нельзя выкладывать открыто.