小摩：微软 Maia 300 推理性能提 40%，百万芯片部署降本

深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，摩根大通 2026年 10月 12 日研报指出，微软 Maia 300 每兆瓦令牌数比领先 GPU 系统高 40%，全 96 加速器配置下机架级令牌吞吐量是 Maia 200的 7 倍；Maia 200 每瓦令牌数比 GPU 基础设施高 1.7 倍；路透社报道微软计划 2027 年部署超过 100 万颗 Maia 300 芯片；微软 2027 财年资本开支预计约 2100 亿美元，2026 日历年约 1750 亿美元。

摩根大通判断，Maia 成为主推理系统将提升 Copilot 性能并降低每计算单元成本，微软云毛利率有望改善，维持增持评级，目标价 625 美元。

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