美银：低市场宽度是泡沫特征，AI 交易尚未到破裂点

深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，美银证券 2026年 10月 6 日研报指出，标普 500 和纳斯达克扛住债券收益率飙升，市场宽度却处在历史低位。科技股对 10 年期收益率反应不对称，收益率下行时涨幅约为上行时跌幅的 3 倍。过去一个月纳斯达克上涨约 6%，10 年期收益率上升约 50 个基点。泡沫风险指标（BRI）高于 0.8 的标普 500 成分股约 15 只，市值占比约 2%，互联网泡沫峰值为 50到 100 只，市值占比 20%到 40%。

美银认为，低市场宽度是泡沫形成的典型特征，通常到破裂才会停止。科技乐观情绪压过宏观和政策不确定性，不愿参与窄幅 AI 领涨的投资者面临跑输风险。配置上，美银建议买入 QQQ 11月 775到 825 看涨价差，指示价 11.63 美元，最大赔付比约 4.3 倍，可卖 15Delta 看跌期权降低成本约 50%。同时买入 NDX 看涨期权，条件是利率更高但区间震荡。

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