ФРС поднимает ставку на фоне рекордного объема банкротств банков

Как и ожидалось, ФРС США подняли ставку на 0,25 п. п. — и это несмотря на большое число проблем в банковской системе. Для понимания — в этом году объем активов трех разорившихся банков уже больше, чем в кризисном 2008 ($548 млрд против $373 млрд). Но это без учета Lehman Brothers и других инвестбанков, иначе объем банкротств вылетел бы за триллион долларов. Впрочем, кризис 2008 года был кризисом ипотечных деривативов, сейчас ситуация принципиально иная.

Парадигма мышления ФРС понятна. Регулятор оказался вынужден решать «задачу о мебельной дихотомии» и выбирать между ростом инфляции и проблемами в банковском секторе. Кажется, именно инфляцию посчитали более опасной. Похоже, глава Минфина Джанет Йеллен и ее коллеги готовы при необходимости залить финансовую систему деньгами.

Средства эти, правда, обойдутся дорого и проблему не решат, а только перенесут на более поздний срок. Сейчас не 2008, банкротятся не инвестбанки, а «универсалы», да и причины их трудностей совсем другие. Если 15 лет назад американских банкиров сгубила жадность и вера в сложные финансовые инструменты, то сейчас налицо чудовищная, тотальная недооценка рисков.

Довольно забавно, что процентный риск, который разорил уже три крупных банка — совершенно типичен. Это не деривативный rocket science, где все давно понятно и изучено. Но американцы долго считали себя самыми умными, с иронией смотря на обитателей другого берега Атлантики с их Базельскими стандартами. И тут больше вопросов к ФРС, которые подобную ситуацию допустили.

Что особенно комично — в России такие «практики управления рисками» имели бы все шансы привести как минимум к внешнему управлению. Однако американцы сочли должным погрузить голову в песок, игнорировать очевидные вещи и в конце концов поступить привычным способом — влить в систему триллионы долларов. Они у них, конечно, не закончатся — потолок госдолга наверняка поднимут.