Рубрика #Большая_Стирка
Выпуск № 69: Рынки важнее бумажек: об американском госдолге

Глава Минфина США Джанет Йеллен заявил, что США столкнулись с падением интереса инвесторов к государственным облигациям США на фоне конфликта демократов и республиканцев вокруг повышения потолка американского госдолга.

Гадать о том, когда (и как) договорятся демократы и республиканцы смысла нет – автор не эксперт во внутренней политике США. Очевидно, что стороны будут тянуть до последнего так как антагонизм между ними колоссальный.

Но – если не впадать в гипотезы о том, что США намеренно ведут к дефолту, что само по себе является проявлением веры в хитрые планы на фоне общей неспособности двух сторон договориться хотя бы простым вопросам – то жить не в долг США не могут.

Никаких особых умозаключений и наблюдений для этого вывода делать не нужно – это в 1960-х сделал экономист Роберт Триффин, в честь которого и назван соответствующий парадокс. Его суть проста:

«Для того, чтобы обеспечить центральные банки других стран необходимым количеством долларов для формирования национальных валютных резервов, необходимо, чтобы в США постоянно наблюдался дефицит платёжного баланса. Но дефицит платёжного баланса подрывает доверие к доллару и снижает его ценность в качестве резервного актива, поэтому для укрепления доверия требуется профицит платёжного баланса».

Собственно, демократы предлагают до последнего поддерживать доллар как мировую резервную валюту, а Трамп, как рупор республиканцев, скорее предлагает рубить концы: сокращать расходы, начинать выплачивать долг, работать над сокращением дефицита торгового баланса за счёт импортозамещения.

И так, и так итог будет один и тот же: доллар перестанет быть мировой валютой просто причины у этого будут разные, но это неизбежно. И юань, если станет мировой резервной валютой, падёт жертвой парадокса Триффина, а ещё и наблюдения экономиста Джованни Арриги о том, что каждый последующий цикл гегемонии на треть короче предыдущего.

А пока же США себе натурально силой выгрызают сферу влияния в мире схлопнувшейся глобализации, где рынки важнее бумажек.

Материал подготовил Иван Лизан:
Глава аналитического бюро СОНАР-2050.

Другие обзоры Ивана читайте на канале @ivan_lizan

Как устоять в когнитивной войне? Подписаться

📌 Поддержать развитие проекта