Часть вторая. Выше первая.
Еще один макрофактор. Для понимания, среднее SOFR (процентная ставка на рынке США, отражающая стоимость ночного заимствования денежных средств под залог ценных бумаг Казначейства США) за последние 10 лет 1.9%, сейчас он вдвое выше нормы. Сигнал, который указывает на проблему.
Когда SOFR держится высоко, это значит, что в системе США становится мало свободной ликвидности. Банки переплачивают за кэш, потому что его не хватает.
SOFR это термометр финансовой системы. Когда она растёт межбанковский рынок начинает скрипеть, банки меньше кредитуют, спрос на рисковые активы падает. Обычно перед этим в рынке происходит сильное движение.
Вспомним сентябрь 2019 года, значение выросло почти в 2 раза за один день. Рынок тряхнуло настолько, что ФРС пришлось в срочном порядке заливать миллиарды долларов в репо-рынок ежедневно. Что привело к началу разворота в сторону QE (политика количественного смягчения, когда центральный банк выкупает финансовые активы)
Итог таков. Значение SOFR 4% — это зона повышенного риска.
ФРС уже вынуждена вмешиваться со снижением ставки и вливанием ликвидности в ближайшее время. И вливание уже началось. Вчера ФРС залила 13,5 млд$ в банки США через однодневные репо-сделки. Налички не хватает, США печатают.
А если значение продолжит расти, то снижение ставки и печать денег станет вынужденной мерой. А низкие ставки и ликвидность часто приводит к росту рынков.
Хоть это и не тех.анализ, который мы все любим, но надеюсь выводы из постов сделаете, всем профита!🤝