Евро или доллар: что будет дешеветь или дорожать

Когда два центральных банка, ФРС США и Европейский центральный банк (ЕЦБ), печатают деньги на фоне падающих из-за COVID-19 экономик, возникает вопрос: а что будет с вложениями в доллары США и евро?

75% долговых обязательств правительства США и 85% — кабинетов министров правительств стран еврозоны скупается регуляторами. То есть идет прямое финансирование государственных расходов США и еврозоны за счет банальной эмиссии денег. И это при том, что ключевая ставка ФРС США составляет 0-0,25%, у ЕЦБ — 0%. В еврозоне базовая депозитная ставка — это минус 0,5%, то есть банкам послан сигнал: по вкладам можете ставить отрицательный процент.

Сейчас за евро дают 1,21 доллара США. Это — много, поэтому евро старается закрепиться выше уровня 90 рублей, а вот американской валюте трудно стоить дороже 75 рублей. Конечно, снижение цены на нефть и новые санкции способны сделать иностранные валюты более дорогими. Вообще-то, рубль мог бы упасть еще больше, причем уже сейчас, но есть несколько нюансов. Во-первых, экономика России сократилась по сравнению с большинством стран Европы меньше и приблизительно так же, как и США. Во-вторых, около 35 млрд долларов было дополнительно оставлено россиянами внутри страны из-за сокращения возможности поехать отдыхать за границу в 2020 году. В-третьих, Министерство финансов РФ намерено занять большую часть средств, необходимых для покрытия дефицита бюджета, на рынке капитала. Это важный сигнал: девальвация рубля, которая хоть и помогает исполнять расходную часть бюджета, однако не будет главным инструментом для решения вопроса дефицита государственной казны России.

Однако точно можно сказать, что рубль не будет устойчивым. Он будет способен очень сильно укрепиться и заметно подешеветь по отношению к доллару США и евро. Исходя из этого, бежать и тратить рубли, да и вообще какие-либо деньги, не стоит. Нужно исходить из того, что мощная технологическая волна приводит к вымыванию с рынка труда десятков профессий, труд становится все более роботизированным, а искусственный интеллект далеко не просто считает, что 2x2 равно 4, а в ряде стран уже создает изобретения, как Маск, но только без Маска, да и вообще какого-либо прямого участия человека.

Кроме того, сейчас в мире обсуждается концепция «базового дохода». Суть ее заключается в том, что гражданам той или иной страны выплачивается регулярно небольшое пособие вне зависимости от того, работают они или нет. Чтобы, грубо говоря, не умереть с голода. Был целый ряд экспериментов, экономисты спорят, но если посмотреть, например, на США, когда новый президент Джо Байден с места в карьер предложил раздать всем американцам по 2 тыс. долларов в плюс к тем деньгам, которые предоставил еще Дональд Трамп, то «базовый доход» в американской экономике постепенно становится реальностью.

Собственно говоря, риски сильной девальвации доллара США связаны именно с тем, что все эти «2 тыс. долларов каждому» Байден намерен взять не из экономики, а с ленты печатного станка ФРС США. Но «если звезды зажигают, то это кому-то нужно», не правда ли? И действительно, в ситуации высокой безработицы, даже риск инфляции не может остановить Вашингтон от такой идеи. Ведь нужно поддержать спрос, то есть помогая людям, спасаешь и бизнес. Другие страны пока наблюдают за тем, что получится. Но, скорее всего, лет через 10 социальный стандарт «небольших денег, но всем» станет подавляющим в большинстве государств мира, а работа превратится, вообще-то, в некую привилегию, так как большинство трудовых функций будут выполнять роботы.

#аналитика