Российский фондовый рынок вышел на исторический максимум — что это значит?

Для фондового рынка России 2021 год начался удачно. Рублевый индекс ММВБ обновляет исторический максимум, торгуясь выше 3460 пунктов. Долларовый показатель РТС находится на уровне 1487 пунктов, что почти в 1,5 раза выше, чем, например, в начале марта 2020 года, когда мировой финансовый рынок начал «переваривать» начало пандемии COVID-19.

Инвесторы полны оптимизма, и, конечно, основная причина для этого — это «щедрость» нового президента США Джо Байдена, который готов увеличивать расходы рекордно дефицитного американского бюджета еще на триллионы долларов. Откуда берутся эти деньги — уже не для кого не секрет: эмиссия и еще раз эмиссия. ФРС США печатает доллары США и на эти деньги скупает облигации, которые выпускает американский Минфин для пополнения доходной части государственной казны ликвидностью. В Вашингтоне решили не беспокоиться насчет того, что такая схема накачки бюджета и американской экономики деньгами буквально из воздуха может аукнуться инфляцией (она уже и так разогналась, с точки зрения американского потребителя, до 10% в год) и другими последствиями. Недаром, Минфин США уже подумывает о запуске 50-летних долговых бумаг.

Шальные деньги из ФРС США расползаются по всему миру, попадают на фондовые рынки различных стран, и в итоге мы видим рост индексов, но не только. Дорожает и долларовая оценка нефти как отражение, в большей степени, даже не возобновления спроса на этот ресурс, как до COVID-19, а процесса размывания стоимости американской валюты. Но нефть дорожает — значит, растут и акции нефтяных компаний. С начала года капитализация самой крупной нефтяной компании России, «Роснефть», выросла почти на 19%, до 5,48 трлн рублей. Дороже в российской экономике стоит лишь «Сбербанк» (6,24 трлн рублей), а замыкает тройку самых крупных по капитализации компаний в России «Газпром» (5,32 трлн рублей).

В российском топ-3 компаний — две сырьевые и один банк. Для сравнения, три самые дорогие компании в США — из IT: Apple (2,7 трлн долларов), Microsoft (1,61 трлн долларов) и Amazon (1,57 трлн долларов). Но что роднит американский и российский фондовые рынки — это то, что они растут. Пока, по крайней мере. А далее, они рискуют испытать сильную коррекцию. В случае с США речь может идти о том, что COVID-19, который сильнее всего в мире сказался на этой стране в плане числа заболевших, может сыграть плохую шутку с экономикой, в которой самым производительным станком в настоящее время является печатный.

Российский же фондовый рынок находится под угрозой рисков санкций и различного рода ограничительных мер, которые могут ввести США и поддержать в Евросоюзе. Российские же частные инвесторы, недовольные низкими процентными ставками в банках, за последний год перевели часть средств на фондовый рынок. Речь идет о сумме в 6,7 трлн рублей, что представляет собой каждый пятый рубль, который хранится на депозитах физических лиц в российских банках. Это стало дополнительным фактором роста российских биржевых индексов, однако сырьевая зависимость экономики РФ и на этот раз проявила себя.

Вместе с очевидно слабой динамикой мировой экономики из-за COVID-19 перспектива дальнейшего устойчивого роста индексов ММВБ и РТС выглядит туманной. Остается поле, как и всегда, для краткосрочной торговли ценными бумагами, которая является очень рискованной, особенно, если осуществляется с кредитным плечом.

#аналитика