Российская экономика восстановилась. Что дальше? Часть 1

Экономика России вышла на допандемийный уровень. Может, на первый взгляд, показаться, что все дело в увеличении цен на нефть и природный газ в мире. Действительно, реализация нефти в мае поднялась на 22,6% в денежном выражении по сравнению с апрелем, а по сравнению с маем 2020 года увеличились в 2,3 раза. За период январь-май положительная разница между экспортом и импортом товаров России выросла на 10,5%, до 49,2 млрд долл.

Но ключевой момент, что речь идет о денежном показателе. Так, мы можем подвести итог января-июля: цена нефти сорта Urals за этот период в среднем была 64,68 долл., что на 60% выше, чем за тот же период годом ранее. Причем по итогу июля Urals поднималась по средней цене до уровня 72,17 долл., что также выше на 60% июльского показателя 2020 года.

Поэтому, даже на фоне снижения добычи нефти и природного газа (за январь-июль, на 1,7%, до 299,24 млн тонн), и даже на фоне снижения физических объемов поставок этого сырья в государства дальнего зарубежья (за тот же период — минус 9,1%, 122,01 млн тонн), удалось заработать больше в денежном выражении. Причем добыча в июле все же ускорилась, на 11,5% в сравнении с тем же месяцем 2020 года, до 44,24 млн тонн, но такой результат из первых семи месяцев был свойственен пока лишь для второго месяца лета.

Для России выгодна позитивная динамика цен на нефть и природный газ. Но есть важный момент. По итогам 2020 года доля нефтегазового сектора в российской экономике оказалась весьма скромной и составила 15,2% (из 107 трлн руб. ВВП России 16,3 трлн руб.). К концу 2021 года эта доля останется принципиально той же.

В России действует бюджетное правило: если рыночная цена нефти начинает превышать цену отсечения (в 2021 году установлена на уровне 43,3 долл./баррель), то ЦБ РФ покупает иностранную валюту. Если же цена нефти упадет ниже указанного уровня, то Банк России будет продавать иностранную валюту. Это правило позволяет формировать резервы в те времена, когда цена нефти очень высока, а также использовать эту финансовую «подушку безопасности», когда сырье дешевеет. Так, в период с 7 июля по 5 августа было приобретено иностранной валюты регулятором на сумму 296 млрд руб. А с 6 августа по 6 сентября планируется приобрести еще на 315,9 млрд рублей.

Возникает вопрос: но ведь нефть и природный газ — это даже не половина российской экономики, а лишь ее небольшая часть, почему же вообще так важна динамика цен на сырье? Ответ очень простой: нефтегазовые компании своими платежами в бюджет являются одними из ключевых субъектов экономики, кто пополняет государственную казну. И речь не только об НДПИ (налоге на добычу природных ископаемых), но также о совокупности обязательных перечислений таких компаний в бюджет. Доля таких перечислений в российский бюджет по итогам 2020 года составила 28%, то есть заметно выше доли самого нефтегазового сектора в российской экономике, о которой было сказано выше — 15,2%.

Таким образом, можно сделать вывод: российская экономика во многом развивается гармонично, а высокие цены на нефть и природный газ, с одной стороны, позволяют пополнять бюджет. С другой стороны, бюджетное правило позволяет формировать резервы, а также осуществлять политику, которая дает возможность экономике страны чувствовать уверенно практически при любых ценах на сырье. #аналитика