• KB증권은 HPSP 투자의견을 매수로 유지하고 목표주가를 85,000원으로 상향했습니다. 기존 파운드리 중심이던 매출이 낸드와 D램으로 확대될 것으로 보고, 향후 3년 영업이익 CAGR 추정치를 기존 36%에서 47%로 높였습니다.
• 2026년 4분기 매출액은 1,244억원으로 전년 동기 대비 136%, 영업이익은 681억원으로 148% 증가하고, 영업이익률은 54.7%에 이를 것으로 추정했습니다.
• 300단 이상 낸드에 필수적인 고압 수소 어닐링 장비 판매가 Y사를 중심으로 크게 늘고 있다고 분석했습니다.
• 반도체 고객들의 전방위적인 투자 확대가 이어지는 가운데, 2026년 이후 300단 이상 낸드와 2028년 이후 1d D램 투자 확대에 따른 수혜를 기대했습니다.
• 목표주가 산정에는 DCF 방식을 적용했으며, WACC 10.50%(자기자본비용 10.52%, 60개월 조정 베타 0.96)를 반영했습니다.
💰 현재가 66,100원
🎯 목표가 85,000원
📈 상승여력 +28.6%
❓DCF: 현금흐름할인법 (Discounted Cash Flow). 미래 잉여현금흐름을 현재가치로 할인해 기업의 내재가치를 추정하는 방법
❓영업이익률: 영업이익을 매출로 나눈 비율 — 본업의 수익성. 높을수록 마진 경쟁력 우수
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