بازدهی مسکن و تولید مسکن در ۲۰ سال گذشته بررسی شد

🔹روند ۲۰ ساله بازار مسکن نشان می‌دهد که رشد قیمت مسکن همیشه به رشد سرمایه‌گذاری ساختمانی منجر نمی‌شود.
🔹تحقیقات نشان می‌دهد که تصور عمومی مبنی بر اینکه افزایش قیمت مسکن به تقویت حاشیه‌سود سازنده‌ها منجر می‌شود، نادرست است. در واقع، هر زمان که قیمت زمین جهش کرده و رشد آن از تورم مسکن بیشتر بوده، حاشیه‌سود در سال‌های بعد کاهش یافته است.
🔹علاوه بر این، رابطه مثبت قوی بین حاشیه‌سود و رشد سرمایه‌گذاری ساختمانی وجود دارد که قوی‌تر از رابطه بین رشد قیمت مسکن و رشد سرمایه‌گذاری ساختمانی است. این رابطه نشان می‌دهد که صعود حاشیه‌سود با تاخیر حدود یک سال خود را در افزایش واقعی سرمایه‌گذاری ساختمانی نشان می‌دهد.
🔹در دو دهه گذشته، متوسط حاشیه‌سود تولید مسکن ۲۸ درصد بوده که از متوسط تورم مسکن ۳۲ درصدی پایین‌تر است. همچنین، نرخ حاشیه‌سود ساخت مسکن از سال ۱۴۰۰ به پایین‌ترین سطح نسبت به بازدهی سایر بازارهای دارایی رسیده است.
🔹در ۵ سال گذشته، متوسط این نرخ ۲۱ درصد بوده در حالی که سرمایه‌گذاران بازار سهام ۳۵ درصد و سرمایه‌گذاران بازار سکه ۸۰ درصد بازدهی کسب کرده‌اند.
🔹شرایط اقتصادی و ریسک‌های غیراقتصادی اخیر شوک‌های شدیدی به هزینه تولید مسکن وارد کرده و عرصه بازار سرمایه‌گذاری ساختمانی را برای سازنده‌ها به زمین باخت تبدیل کرده است. نیمه دوم دهه ۸۰ به عنوان بهترین دوران سرمایه‌گذاران ساختمانی با متوسط حاشیه‌سود ۱۰ درصدی شناخته می‌شود.
📉 @Stock_Fouri