The Economist задаётся вопросом, а не «взорвутся» ли облигации на фоне резко выросшей стоимости обслуживания долга в развитых странах. Ещё пять лет назад госдолг казался практически бесплатным — настолько низкими были ставки. Теперь же, когда совокупный долг развитых экономик примерно вдвое превышает ВВП, а доходность облигаций на рекордных уровнях, обслуживать его становится всё сложнее.

Главная зона риска — Европа, прежде всего Франция с бюджетным дефицитом в 5,4%. Италия и Великобритания тоже сталкиваются с высокой долговой нагрузкой. Такими темпами в регионе может повториться сценарий начала 2010-х годов, когда Греция была вынуждена просить международную помощь, а доходность итальянских облигаций поднималась выше 7%, поставив страну под угрозу долгового кризиса.

Япония тем временем пока справляется: инфляция помогает снижать долг относительно ВВП, но продажа японскими инвесторами зарубежных активов может вызвать потрясения на мировых рынках. США же выручает статус доллара как мировой резервной валюты, хотя дефицит бюджета около 6% ВВП также не добавляет уверенности.