За последние пять лет международные резервы Узбекистана выросли с $35 млрд до более чем $72 млрд. Доля золота в них увеличилась с 60% до 90%, а физический объем запасов — с 360 до 439 тонн. На начало сентября стоимость золота в резервах оценивалась примерно в $65 млрд.
Зампред ЦБ Аброр Мирзо Олимов отметил, что высокая доля золота связана в том числе со структурой экономики и внутренним производством: Узбекистан ежегодно производит около 120 тонн золота, а регулятор имеет приоритетное право на его покупку.
При этом управление резервами строится вокруг трех приоритетов: на первом месте — безопасность, на втором — ликвидность и только затем — доходность.
«Международные резервы являются государственными активами, поэтому сохранение капитала остается фундаментальным принципом. Когда эти две цели [безопасность и ликвидность] обеспечены, мы можем думать о доходности», — отметил Олимов.
По мере роста резервов ЦБ смещает фокус на управление ими как инвестиционным портфелем. Регулятор с 2020 года работает с Всемирным банком в рамках программы RAMP, постепенно увеличивает вложения в инструменты с фиксированной доходностью и использует внешнего управляющего:
https://www.spot.uz/ru/2026/09/18/international-reserves/
Telegram | Instagram | YouTube