В пятницу Банк России снова будет принимать решение по значению ключевой ставки. Сейчас она — 14% годовых. С июня 2025 года регулятор снижал её почти на каждом заседании. Но ситуация изменилась: причин для осторожности стало больше.
Главный сценарий, которого придерживаются в своих прогнозах аналитики и эксперты — сохранение текущего значения 14%.
🤔 Почему Банк России может взять паузу?
▪️Инфляция снова ускорилась
В августе годовая инфляция выросла до *6,32% против 5,98% в июле. Одной из причин стал рост цен на бензин. Он уже влияет не только на заправки: дорожает перевозка, а вслед за ней могут расти цены на товары.
▪️Рубль ослаб
За лето доллар заметно подорожал к рублю. Более слабый рубль делает импорт дороже и постепенно увеличивает издержки бизнеса.
▪️Люди и бизнес всё ещё ждут роста цен
В августе инфляционные ожидания населения снизились до 13,7%. Но это всё ещё высокий уровень. У бизнеса ценовые ожидания, наоборот, выросли. Для регулятора это аргумент не торопиться со снижением ставки.
▪️Кредитование снова ускорилось
Во втором квартале кредитный портфель компаний вырос на 3,7%, а потребительское кредитование на 2,8%. Когда спрос на кредиты растёт, снижать ставку становится сложнее: дешёвые деньги могут дополнительно разогреть спрос.
Что еще интересно: если регулятор увидит, что инфляция снова успокаивается, пространство для дальнейшего снижения останется. Если же рост цен и инфляционные ожидания продолжат давить на экономику, 14% может задержаться надолго.
Наш базовый сценарий на 11 сентября: ключевая ставка сохранится на 14%.
🏦 Солид Банк в MAX | Солид Банк в VK