Налетай. Подешевело: когда паника от иранского конфликта отразится на ценах на активы. 4 фазы конфликта. Исследование аналитика Radigan Carter.
Часть 1 из 2.

Я не пытаюсь угадать будущее. Моя задача - выстроить базовый сценарий на 6-12 месяцев и адаптировать инвестиционные решения по мере развития событий. В центре внимания не политика, а практический вопрос: как сохранить капитал и воспользоваться возможностями.

Разделим происходящее на четыре фазы:

Фаза 1 - отрицание (сейчас)

Рынок ведёт себя так, будто конфликт будет коротким. Волатильность определяется новостями и заявлениями политиков. ФРС старается успокоить, отрицая риск стагфляции.

Но это иллюзия. Реальные экономические последствия ещё не дошли до данных.

Фаза 2 - инфляционный удар (середина апреля, примерно через 6 недель после начала конфликта)

Ключевой механизм - энергия.

Удары по газовой и нефтяной инфраструктуре запускают цепную реакцию: топливо дорожает, соответственно растёт стоимость перевозок, затем дорожают товары и ускоряется инфляция.

В этот момент исчезают ожидания снижения ставок (Пауэлл уже сказал, что снижать ставки сейчас нет никаких оснований - прим. Out on a limb). ФРС не может бороться с такой инфляцией, потому что она вызвана не спросом, а разрушением предложения.

Следствие:

- ставки остаются высокими
- оценки технологических компаний cжимаются
- рынок теряет опору

И главное - привычная стратегия "покупать просадки" может перестать работать.

Фаза 3 - давление на экономику (лето с июля)

Летом последствия доходят до отчётности компаний и мы имеем:

- слабые прибыли
- рост безработицы
- снижение деловой активности

На этом фоне ускоряется внедрение AI. Компании сокращают издержки не из желания инноваций, а ради выживания.

Возникает парадокс:

- отдельные компании становятся эффективнее
- экономика в целом теряет спрос, потому что люди теряют доходы

В результате формируется тяжёлая комбинация: инфляция остаётся высокой, а занятость падает быстрее, чем ожидают модели. Именно здесь рынки может накрыть паника, но в этой точке откроются и лучшие возможности для входа в качественные активы.

Фаза 4 - разворот (2026–2027)

Политика и экономика сходятся. Перед выборами власти не могут позволить себе стагнацию без ответа, поэтому ФРС переходит к снижению ставок, будут включаться фискальные стимулы и рынки начнут идти в рост.

Главный структурный тренд после кризиса - энергетическая независимость. Вырастут инвестиции в добычу и инфраструктуру, обе партии поддержат энергетику. Активы, купленные в фазе 3, начнут давать результат.

@thisisfinePT