DeFi ренессанс подходит к концу

В прошлом году обсуждалась идея «Ренессанса DeFi» — периода возрождения и активного развития в этой сфере. Ренессанс начался после самого сложного периода для DeFi, последовавшего за крахом $UST, обвалом FTX и чередой хаков, эксплойтов и обесценивания активов. Причин возрождения было несколько: появление зрелых решений и улучшенных продуктов, рост рынка стейблкоинов и синергия между протоколами. К примеру, лишь один из трёх рынков PT от Ethena на AAVE достиг потолка ликвидности в $2B. Читаем перевод материала о DeFi, написанного 0xMughal.

В истории Европы XV–XVI века Ренессанс стал временем прогресса в искусстве, науке и литературе. Это был период баланса и ясности. За ним последовала Эпоха Барокко — время грандиозных, пышных и энергичных культурных форм, призванных вызывать восхищение и ощущение глубины. Автор считает, что именно туда сейчас движется DeFi: протоколы становятся сложнее, появляются экзотические инструменты, а основной капитал всё больше внимания уделяет деривативам.

Многие знают, чем является Hyperliquid и чего он добился. Но не все понимают, что команда готовит дальше. У Hyperliquid есть две среды исполнения поверх их консенсусного слоя:
— HyperCore. Движок, на котором работают перпы и спотовые ордербуки
— HyperEVM. Отдельная среда для смарт-контрактов

CoreWriter, нововведение, поменяет всё: теперь смарт-контракты в HyperEVM могут не только читать данные, но и отправлять транзакции, включая торговые ордера, стейкинг, трансферы и управление хранилищами. Например, Kinetiq использует автоматизированные депозиты со скоринг-системой. За пару дней он стал топ-протоколом.

HIP3 позволит создавать permissionless перпы абсолютно без разрешения. Для этого требуется порядка 1M $HYPE и оракул для данных. Perpetuals as a Service могут стать новым сегментом: можно создавать рынки для акций, индексов, валютные пар, pre-IPO компаний, недвижимости и других активов. Это может привлечь TradFi как одно из самых гибких решений для их потребностей. Ventuals уже создают pre-IPO перпы, используя оракулы для оценки стоимости компаний.

Деривативы также двигают инновации в секторе стейблкоинов. USDe — лучший пример того, как высокодоходные стейблкоины могут масштабироваться. Resolv — ещё один пример высокодоходного дельта-нейтрального стейблкоина. При их помощи пользователи могут выбирать между риском и доходностью. Благодаря Pendle, все эти инструменты становятся ещё эффективнее. Liminal на Hyperliquid занимается практически тем же, но не является стейблкоином. Есть кейсы и интереснее: Neutrl использует OTC-арбитраж с доходностью выше 30%: покупает SAFT, а потом хеджирует позиции.

Yield Basis от Михаила Егорова — настоящая революция. В обычном AMM, если вы добавили в пул $10K wBTC и $10K USDC, а BTC удвоился в цене, итоговая сумма будет меньше удвоенной из-за формулы xy=k. Но если создать 2x плечо, заняв $10K под wBTC и добавить их в LP, а затем динамически ребалансировать долг так, чтобы он всегда составлял 50% от стоимости позиции, результат будет масштабироваться прямо пропорционально цене BTC.

Это лишь часть инноваций, появившихся в DeFi. Темпы развития рекордные. Команды быстро учатся и создают мощные продукты. Большинство — на базе деривативов, что отражает экзотическую природу нового этапа DeFi. Чем больше неэффективностей на рынке, тем выше потенциальная доходность, но главное — быть всегда осторожным.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник