Кто будет билдить продукты для наших внуков?

Richard Chen пишет, что с вступлением в силу GENIUS Act мы наконец-то получили чёткие регуляционные правила. Институционалы интегрируют крипту, которая выходит за пределы узкой тусовки, а VC всё чаще презентуют проекты для ритейла, которые встроены в привычные отрасли и решают повседневные задачи. Давайте разберёмся, чем отличается создание продуктов для фулл-тайм криптанов и для нормисов.

Hyperliquid, Uniswap, Ethena, Aave — самые успешные продукты. Изначально они создавались исключительно для Web3 юзеров. Крипта — это как андеграунд-культура: для широкой аудитории она долго оставалась чуждой и отталкивающей, и только настоящие дегенераты, готовые рисковать, тестировать сырые продукты, терпеть убытки из-за хаков и скамов, двигали индустрию вперёд.

До 2018 года практически не было dApps, а сам термин «DeFi» появился в Telegram-чате. Даже сегодня Web3 рынок остаётся относительно маленьким: по оценкам автора, крипто-Twitter насчитывает максимум пару десятков тысяч пользователей. Чтобы выйти на выручку в сотни миллионов долларов в год, средний доход на пользователя должен быть очень высоким. Как следствие, продукты создаются для небольшого количества очень “дорогих” пользователей, приносящих основную выручку.

0.2% юзеров сгенерировали 50% объёма OpenSea за месяц, а топ-200 пользователей — 50% объёма Polymarket. Задача фаундера — удерживать их, а не гнаться за DAU. Всё в крипте легко форкнуть: код открытый, а защиты от копирования практически нет. Многие проекты не способны пережить даже один цикл, а фаундеры часто уходят из проекта после успешного TGE и становятся инвесторами.

Попытки интегрировать блокчейн в крупные Web2 сферы раньше проваливались — все помнят лозунг «блокчейн без биткоина». Теперь всё наоборот: крупные банки запускают собственные стейблкоины, а крипта больше не является диким западом. Те самые “сильные” пользователи по-прежнему важны, но в Web2 сферах — в значительно меньшей степени. Успех здесь зависит лишь от того, насколько вы сильны в основной деятельности, а не ваша ончейн-гениальность.

Крипто-стартапы боятся, что более зрелая финтех-компания просто добавит трежери в крипте или функцию оплаты в стейблкоинах и вытеснит их. После продажи Bridge компании Stripe многие фаундеры переориентируются с DeFi-платформы в платёжную систему, но их легко обгонят бывшие сотрудники Revolut — те, кто знает, как реально строить финтех-продукты. Здесь тоже есть конкуренция, и чем больше людей узнают о нарративе, тем сложнее соперничать с гигантами.

Не стоит инвестировать в Web2 проекты, в которые отказались входить профессиональные инвесторы и фонды, потому что Web3 инвесторы часто не разбираются в Web2 бизнесе и становятся простым ритейлом. Большинство неудачных инвестиций, которые были — это фаундеры из крипты, которые пытаются резко пивотнуться в TradFi. Правда в том, что в среднем крипта привлекала тех, кто не смог выстрелить в Web2, а не наоборот.

Кто будет строить проекты для нормисов? Вряд ли ковбой с токенами, охапкой NFT и культом личности. Скорее, этим займётся клерк из TradFi и финансов, который понимает свой основной сектор и способен понять, что требуется конечному пользователю. Крипта повзрослела, и следующее поколение фаундеров тоже.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник