📊 Сравнение DEX протоколов: кто на самом деле благосклонен к пользователям?

Jordan провел сравнение популярных DEX по двум критериям: качество технологий и устойчивость токеномики. Результаты анализа показывают, что большинство известных DEX работают против интересов своих пользователей и держателей токенов.

🦄 Uniswap — лидер с проблемной токеномикой

— Очевидно, находится в топе по технологическому развитию
— Токен $UNI не получает ничего, и продолжает умирать за счет вознаграждения пользователей
— Uniswap Labs имеет кабальный гавернанс
— Получение комиссий с фронтенда даёт Uniswap статус "законное зло"
Классический пример: отличная технология и отсутствие ценности для владельцев $UNI

🐸 Pump.fun — Честный dApp без токена

— В настоящее время не имеет токена и никто не ожидает Airdrop
— Взимает разумную комиссию
— Нарратив об "высасывании ликвидности" ошибочный — объем дампа SOL пропорционален успеху PumpFun
— Технически простой дизайн bonding curve, но инновационный по реализации

🌀 Curve — Изобретатели худшей токеномики в DeFi

— Имеют сильныйшие технологии: stableswap, LLAMA, Yield Basis
— Изобрели veTokens — худшую и самую популярную структуру токенов
— Не имеют белых списков, нативные брайбы отсутствуют
— Многие технологии неразрывно связаны с попытками "залатать" veToken систему

⭐️ Ekubo — Образец того, каким должен быть DeFi

— Fair launch токен с лучшей DAO структурой
— Fee switch, лидерство в эффективности и инновациях AMM
— Пользователи, которые не любят кабалов и инфляцию токена, должны больше поддерживать Ekubo
DeFi нуждается в успехе Ekubo и большем количестве проектов, принимающих эту модель. Муди Салем, редактор — твой фанат

💀 Bancor — Как превратить первенство в смерть

— Придумали концепт constant product, но плохо реализовали
— Позволили Uniswap мыслить нестандартно и победить навсегда
— Сделали "быть первыми" своей личностью, распространяли дезинформацию об impermanent loss
— Создали абсурдный дизайн DEX с BNT в качестве пары для всех активов
— После эксплойта ребрендились и подали в суд на Uniswap за патент
Если бы NGMI был проектом, это был бы Bancor

🔄 Velo/Aero — ve(3,3) хуже обычного ve

— ve(3,3) структура хуже классического veToken дизайна
— Прямые бенефициары неспособности Uniswap работать с дегенами
— Aero как форк получил выгоду от держателей $VELO, которые получили возможность жить с брайбов

🌊 Другие интересные DEX

— Meteora: самый интересный DEX на Solana, развивающийся без токена
— Orca: самый оптимизированный CL LP с работающим DAO
— Raydium: качественная структура токена, уверенные байбеки и возможное сжигание токенов
— Fluid: хороший потенциал более активно развиваться после v2

📌 Итоги сравнения

Большинство популярных DEX имеют проблемы с защитой интересов пользователей. Качество технологий не гарантирует справедливое распределение ценности. Так, Uniswap — пример отличной технологии с ужасной токеномикой, Ekubo показывает эталон правильного подхода в DeFi, а “кабальный” Pump.fun честнее многих протоколов с токенами. При выборе токена DEX важно смотреть не только на TVL и популярность, но и на то, как протокол делит свои интересы с пользователями.

Понравился разбор? Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник