Новая финансовая модель для токенов приложений: Как создавать денежные потоки

Оригинал

Авторы: Мейсон Холл, Портер Смит, Майлс Дженнингс, Росс Шюэль

Экономические модели для инфраструктурных токенов, таких как те, что используются на уровне блокчейнов первого уровня (или на смежных уровнях, например, второго), уже хорошо проработаны и понятны, основываясь на спросе и предложении блокчейн-пространства. Но для токенов приложений — протоколов смарт-контрактов, которые предоставляют услуги на блокчейнах и обеспечивают права в «распределённых бизнесах», — экономические модели до сих пор остаются нерешённой задачей.

Бизнес-модели токенов приложений должны быть столь же гибкими, как и программное обеспечение, на котором они основаны. В этом контексте мы предлагаем новую модель денежных потоков для токенов приложений — подход, позволяющий создавать гибкие экономические механизмы, где пользователи сами выбирают, как они будут вознаграждены за предоставляемую ими ценность. Эта модель позволяет легально собирать комиссии за различные виды деятельности в зависимости от требований юрисдикции, способствует соблюдению нормативных требований, а также максимизирует ценность, которая накапливается в протоколе, минимизируя при этом управление.

Принципы, описанные здесь, применимы ко всем приложениям web3 — от DeFi до децентрализованных социальных платформ и сетей DePIN.

Проблемы токенов приложений

Инфраструктурные токены имеют встроенные механизмы спроса и предложения: по мере увеличения спроса предложение уменьшается, и рынки соответственно адаптируются. Эта экономическая основа была усилена предложением EIP-1559, которое внедрило базовую комиссию, сжигаемую при каждой транзакции в сети Ethereum. Однако аналогичной модели для токенов приложений пока не существует.

Приложения выступают потребителями, а не поставщиками блокчейн-пространства, поэтому они не могут полагаться на сбор комиссий за его использование. Им приходится разрабатывать собственные экономические модели.

Существуют и юридические сложности: экономические модели инфраструктурных токенов более защищены от правовых рисков благодаря программным механизмам. В то время как для токенов приложений могут быть задействованы действия, которые регулируются законом, что усложняет экономическую модель.

Эти внутренние и внешние проблемы указывают на необходимость создания иной экономической модели для токенов приложений. В ответ на это мы предлагаем решение: подход к проектированию протоколов, которые компенсируют держателям токенов за их услуги, максимизируют доходы протокола, способствуют соблюдению норм и минимизируют управление.

Решение трёх основных проблем:

1. Проблемы управления:
Токены приложений обычно включают в себя права на управление, и наличие DAO может вносить неопределённость, что отсутствует у инфраструктурных токенов. Чтобы минимизировать эти риски, важно ограничить управление.

2. Проблемы распределения ценности:
Совмещение голосования и экономических прав может вызвать обеспокоенность с точки зрения законодательства США о ценных бумагах. Проекты должны создавать такие механизмы вознаграждения, которые стимулируют полезное участие.

3. Проблемы регулируемой деятельности:
Механизмы накопления ценности должны учитывать риски, связанные с получением доходов от источников, которые могут не соответствовать закону. Здесь важно обеспечить прослеживаемость доходов и их корректное распределение.

Прослеживаемость комиссий

Одним из решений является двухуровневая система стейкинга токенов:
1. Определение источника комиссии.
2. Маршрутизация комиссии в зависимости от заданной логики.

Криптографические технологии позволяют регистрировать фронтенды, что даёт возможность отслеживать транзакции и корректно распределять доходы.

Спасибо за внимание!
➖➖➖➖➖➖➖
| 🦧 | Crypto Mokakke