Ну что, криптаны, с юбилеем нас. Ровно год с той ночи, когда за сутки принудительно закрыли позиции общим объёмом больше $19 млрд.

Списывать весь этот разгром на пост Трампа и большое плечо значит очень удобно выгораживать остальных участников. Маркетмейкеры сократили ликвидность в разгар падения и помогли превратить обвал в мясорубку. Их уход прямо отмечен в исследовании Kaiko.

Когда начались продажи, они стали сокращать заявки. А биржи продолжали ликвидировать лонги: залога не хватает, позицию закрывают, на рынок летит очередная продажа. Только выкупать её по ближайшим ценам уже некому. Она проваливает цену ниже, цепляет следующие позиции, и их тоже отправляют на ликвидацию. Так исчезновение ликвидности и принудительные продажи разгоняли друг друга.

И уже поверх этого Binance добавила своих проблем. USDe провалился примерно до $0,65 на самой площадке, хотя на большинстве других рынков оставался около доллара. У тех, кто использовал его как залог, обеспечение резко подешевело, что добавило ликвидаций.

Даже правильный шорт не всегда спасал. На отдельных площадках срабатывал ADL: система принудительно сокращала прибыльные встречные позиции, чтобы разбираться с убытками ликвидированных счетов.

И при этом из-за сбоев люди не могли нормально управлять своими позициями. На одних площадках остановилась торговля: ни купить, ни закрыться. На Binance задерживались внутренние переводы, поэтому часть клиентов не успевала перекинуть USDT и добавить залог.

Тот день показал, насколько жалкой может оказаться ликвидность крипторынка. Маркетмейкеры сокращают заявки, принудительные продажи проваливают цену всё ниже, а сбои мешают людям хотя бы попытаться спасти позиции.

За год ничего не поменялось, поэтому подобное может произойти в любой момент снова 😁

@skamshot