생각 정리용

솔라나에서 주식 투자로 누가 이득을 볼까요?
https://x.com/PineAnalytics/status/2068472213100249410

sol 밈코인 > 가격 발견 시장 > 무허가 AMM 유리( ex. Meteora,Raydium)
토큰화 된 주식 > 가격 추종 시장 > PMM/MM 강함 (ex. Solfi, HumidFi)

크립토 자산들은 당연히 크립토에서 가격 발견이 이루어지기 때문에 무허가 AMM에게 유리했지만
토큰화 된 주식 영역에서는 가격 발견은 외부(나스닥)에서 이루어지기 때문에 크립토에서는 가격 추종 시장이라 호가가 전부, PMM/MM에 유리

그래서 지금은 무허가AMM이 이기고 있지만 결국 PMM/MM에게 거래량을 뺏길 것
다만 발행사 리스크 존재 + 차익거래 불완전성이 있어 확실한 건 아님


솔라나에서 이득 보는 프로젝트들

라우팅 프로젝트들(jupiter + titan + dflow 등) - 무난한 수혜자

> 발행권 확보 여부나 거래소 선택과 관계없이 유통은 승자



백팩 - 하이 리스크 하이 리턴

> 백팩은 단순한 거래 라우터가 아닌 발행사의 지위에 위치
라우팅 수수료 + 라이선스 래퍼 스프레드까지 먹어서 업사이드가 큼

그래서 발행사 경쟁 승리에 베팅하는 레버리지 알파(Alpha)