Сегодня , весь день наблюдал над кучей постов-мыслей авторов разного калибра - все спорят, где дно у Мосбиржи, есть вопрос который сейчас звучит тише.
Но для личных денег , частных инвесторов на мой взгляд, он может быть важнее.
Что будет с моими рублями, если доллар через год будет 90?
Будет или нет такой курс - этого того никто не знает.
Но курс потихоньку скатывается , пока все отвлечены "заметными" проблемами коррекции рынка.
Проблема в том, что сейчас рублёвые инструменты выглядят очень убедительно. ОФЗ дают хорошую доходность. Вклады всё ещё приятные. Акции падают, рынок нервный, дивидендные гэпы выкупаются уже не так бодро, как хотелось бы.
И в такой момент мозг говорит: “ну зачем мне валютные облигации, если в рублях и так платят нормально?”
Вроде логично.
Но есть одна неприятная деталь.
Рублёвая доходность выглядит высокой, пока рубль стоит на месте.
━━━━━━━━━━━━━━
❗️ Не настаиваю, но возможно уже стоит смотреть в сторону замещающих облигаций
Если рубль слабеет, валютная бумага начинает зарабатывать не только купоном, но и переоценкой валюты.
Да, купон у такой бумаги может быть ниже, чем у ОФЗ.
Но итоговый результат инвестор всё равно видит в рублях. И если доллар за год уходит с 78 к 90, разница уже становится не косметической.
Я прогнал в СинАппс простой сценарий:
• сумма: 300 000 ₽
• срок: 1 год
• текущий курс: около 78,4 ₽ за доллар
• гипотеза: доллар через год стоит 90 ₽
Получилось так:
• ОФЗ 26236: около +13,1%
• рублёвый вклад: около +12,8%
• USD-замещайка: около +19,5%
• разница против ОФЗ: +6,4 п.п.
На таком сценарии валютная бумага уже выглядит сильнее.
И главное число здесь не 19,5%.
Главное число - 84,59 ₽ за доллар.
Это курс безразличия. Точка, где валютная бумага и ОФЗ дают примерно одинаковый результат после налогов
Если доллар выше этой точки - замещайка в этом примере начинает обгонять ОФЗ.
━━━━━━━━━━━━━━
❗️ Конечно, никакой спешки тоже быть не должно
Потому что замещающие облигации - это не волшебная кнопка “защитить рубли”.
Там есть эмитент. Есть срок. Есть ликвидность. Есть НКД. Есть налог. Есть риск, что курс не пойдёт туда, куда вы мысленно заложили.
И самое главное: если доллар через год будет ниже вашего курса безразличия, рублёвая ОФЗ может оказаться лучше.
Вот почему я не люблю разговор “надо ли уходить в валютные облигации”.
Слишком грубо.
Правильнее спросить:
при каком курсе это вообще начинает иметь смысл?
━━━━━━━━━━━━━━
🧠 Что мы сделали для этого
В СинАппс можно не спорить с самим собой на ощущениях.
Вы задаёте сумму, срок и двигаете курс. Сервис считает, где валютная бумага догоняет ОФЗ.
Причём не “на салфетке”. В расчёте учитываются YTM, текущий курс ЦБ, срок до погашения, НКД, НДФЛ и налоговый режим бумаги.
А если не хочется выбирать одну бумагу руками, сервис может собрать топ-5 корзину из ликвидных USD/CNY-бумаг под бюджет.
Вот это, на мой взгляд, нормальный формат.
Не “рубль падает, срочно в валюту”.
И не “ОФЗ всегда лучше, потому что всё в рублях”.
А спокойная проверка: какой курс нужен, чтобы валютная идея стала рациональной.
Проверить свой сценарий
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Курс на слайдере - гипотеза, не прогноз. Расчёт нужен для понимания сценария, а не для автоматического решения “что купить”.