📉 Инфляция замедлилась. Но для ЦБ сигнал не такой мягкий

Последние два дня мы почти полностью заняты одной задачей: готовим к публичному запуску модельный портфель СинАппс.

Он будет работать не на «топ-идеях», а на двух собственных моделях: фазе макроэкономического цикла РФ и Нейроиндексе СинАппс - аналоге Fear & Greed для российского рынка.

Завтра покажем стартовую структуру портфеля и начнём публично вести его статистику - без переписывания истории задним числом.

Но сегодня Росстат опубликовал данные, которые напрямую влияют на обе модели. А перед заседанием ЦБ пропустить их было бы странно: разбор недельной инфляции уже стал нашей традицией.

━━━━━━━━━━━━━━

📊 На поверхности всё стало лучше

Официальная недельная инфляция замедлилась:

• было: +0,31%
• стало: +0,17%

С начала года цены выросли на 4,64%, годовая инфляция по недельной оценке - 5,62%.

Но полезный вопрос не «стала ли цифра меньше?».

Полезный вопрос: почему она стала меньше - и какие цены продолжили ускоряться?

━━━━━━━━━━━━━━

🥒 Главный тормоз недели - овощи

• огурцы: -6,29%
• помидоры: -3,69%
• лук: -0,29%
• картофель: -0,14%

Часть прежнего овощного скачка действительно начала откатываться. Именно это заметно улучшило общий показатель.

Но подорожали 69 из 111 позиций, по которым вышли данные, - это 62%.

Средняя температура снизилась, а число горячих точек почти не изменилось.

━━━━━━━━━━━━━━

⛽️ Топливо снова не поддержало хорошую новость

Все пять топливных строк Росстата выросли:

• дизель: +3,18%
• АИ-92: +2,43%
• бензин в целом: +2,25%
• АИ-95: +2,16%
• АИ-98 и выше: +1,11%

Медианная скорость этих пяти строк за последние 4 недели выросла примерно с +168% до +217% годовых.

Это не прогноз на год, а текущая скорость короткого участка.

Самый неприятный сигнал - дизель: его четырёхнедельная скорость приблизилась к +336% годовых.

Овощи могут подешеветь сезонно. Топливо способно пройти дальше - в доставку, сельское хозяйство, производство и услуги.

━━━━━━━━━━━━━━

🍗 Курица подтвердила сигнал второй неделей

Неделю назад: +2,30%.
Теперь: ещё +1,99%.

За четыре недели курица прибавила около 6,9%, а текущая скорость достигла примерно +137% годовых.

Рядом появились новые сигналы:

• сахар: +1,84%
• гречка: +0,70%

Это уже не история про один сезонный овощ. Курица, сахар и гречка - базовая семейная корзина.

━━━━━━━━━━━━━━

🍞 Хорошая новость: второй круг пока не стал широким

• пшеничный хлеб: +0,18%
• ржаной хлеб: +0,11%
• обед в кафе или столовой: +0,18%
• сосиски и сардельки: -0,28%

То есть топливный импульс пока не превратился в массовое повышение цен по всей цепочке.

━━━━━━━━━━━━━━

🧠 Что важно перед заседанием ЦБ

Заголовок недели - «инфляция замедлилась».

Но внутри:

• овощной шум начал уходить
• топливо ускорилось
• курица растёт вторую неделю
• сахар вошёл в красную зону
• ширина роста цен почти не сузилась

Поэтому это не однозначный сигнал «можно быстрее снижать ставку». ЦБ важна не только общая цифра, но и устойчивость давления внутри корзины.

Именно поэтому модельный портфель нельзя строить вокруг одного прогноза ставки.

Рыночный режим складывается из инфляции, фазы цикла, ставки, кривой ОФЗ и уровня страха.

Завтра покажем, как наши модели собирают эти сигналы в одну публичную систему - и как портфель меняется, когда меняется не новостной фон, а сам режим.

Материал носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацие