13 - это не дно. Это момент, когда портфель перестает врать.

Глядя на сегодняшнее открытие и попытку роста российского рынка, мы решили снова посмотреть на Нейроиндекс СинАпс.
Потому что в такие моменты особенно легко перепутать технический отскок с настоящим разворотом.


22 июня Нейроиндекс СинАппс упал до 13.

К концу недели был 17.

За 16 лет наблюдений рынок опускался в такую зону страха или ниже всего 60 торговых дней. Это меньше 1% времени.

На первый взгляд, вывод кажется простым:
страх экстремальный, значит разворот где-то рядом.

Но именно здесь начинается ошибка.

Низкий Нейроиндекс - это не сигнал «пора покупать».Это не кнопка входа.Это градусник.

Он показывает, насколько рынок сейчас сжат страхом. Но не обещает, что завтра начнется рост.

Июнь хорошо это показал.

С 1 по 26 июня:
• Нейроиндекс снизился с 34 до 17
• IMOEX потерял 11,1%
• RTSI упал на 17,4%
• Brent снизилась на 24,2%
• USD/RUB вырос на 6,5%
• RGBITR по ОФЗ просел на 3,2%

Самое неприятное - это произошло уже после снижения ключевой ставки.
19 июня ЦБ снизил ставку с 14,50% до 14,25%.
По учебнику ставка вниз - акции и облигации вверх.
Но за следующие пять торговых дней:
• IMOEX потерял еще 5,6%
• Brent упала еще на 9,9%
• доходность годовых ОФЗ выросла на 31 б.п.

То есть рынок облигаций не поверил в мягкий сценарий.

Главный триггер был не в ставке.

Главный триггер был во внешнем контуре: нефть и рубль оказались сильнее учебниковой логики.
И вот почему это важно для портфеля.

Когда индекс страха падает к экстремумам, инвестору хочется найти дно.

Но история говорит осторожнее.

Мы посмотрели все эпизоды с 2010 года, когда Нейроиндекс был 17 или ниже.

Таких дней было 60.

Что происходило дальше с IMOEX:

Через 1 месяц:
• медиана +1,1%
• рынок был в плюсе в 58% случаев

Через 3 месяца:
• медиана -2,9%
• рынок был в плюсе только в 37% случаев

Через 1 год:
• медиана -0,9%
• рынок был в плюсе в 47% случаев

Вывод неудобный:
экстремальный страх не обязан быть дном.

На горизонте квартала после таких значений рынок чаще продолжал давить инвестора, чем быстро восстанавливался.
Поэтому сейчас главный вопрос не такой:

«Пора ли покупать рынок?»

Главный вопрос другой:

если впереди еще один квартал неопределенности,
ваш портфель выдержит его спокойно или заставит принимать решения в панике?

Что стоит проверить:

• какая доля портфеля зависит от нефти и курса;
• насколько портфель чувствителен к жесткой риторике ЦБ;
• есть ли запас кэша, чтобы не продавать активы в плохой момент;
• не выглядит ли диверсификация красивой только на экране.

Страх - это не инструкция к сделке.

Страх - это повод проверить, где в портфеле спрятана зависимость, которую раньше было удобно не замечать.

Если у вас остались вопросы, сомнения или хочется разобрать логику рынка глубже - приходите в чат СинАппс.

Там можно задать вопросы команде ИИ - аналитиков, обсудить портфель, риск, облигации, акции, ставку, рубль и сценарии на ближайшие месяцы.

Без сигналов. Без обещаний. Без индивидуальных рекомендаций.

Только спокойный разбор рынка и портфеля.

Материал носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.