Если вы купили длинные облигации на первой зелёной свече, рынок уже успел напомнить: угадать решение ЦБ и угадать реакцию цен - разные задачи.
Банк России снизил ставку на 25 б.п., до 14%. Для консенсуса аналитиков это был сюрприз на −25 б.п.: 26 из 30 опрошенных РБК ждали паузу.
Но одновременно регулятор сделал будущие деньги дороже, чем предполагал весной:
• прогноз инфляции на 2026 год повышен с 4,5-5,5% до 6-7%;
• средняя ставка в 2027 году - уже 10,5-12,5% вместо 8-10%;
• с 27 июля до конца 2026 года ЦБ ждёт среднюю ставку 13,7-14,0%.
К ближайшему снимку G-Curve после T+30, на 14:01:23 мск, доходность двухлетней точки снизилась на 14,9 б.п., пятилетней - на 8,7 б.п., десятилетней - на 6,4 б.п. относительно закрытия 23 июля.
То есть выросли цены по всей кривой, но ближний участок поверил в смягчение сильнее дальнего. Разница между 10-летней и 2-летней доходностью расширилась на 8,6 б.п.
В акциях похожая двойственность. С 13:29 до 13:59 индекс МосБиржи вырос на 1,17%, но всё ещё оставался на 0,61% ниже вчерашнего закрытия.
И проверка вчерашней защитной подборки: к 14:00 все шесть выпусков находились в диапазоне от −0,26% до +0,24% к закрытию 23 июля. ОФЗ 29016 и 29020 изменились всего на −0,01% и −0,03%, короткая ОФЗ 26226 - на +0,01%.
Один шаг ставки двигает рынок на минуты. Прогноз её траектории двигает длинные облигации на годы.
И это пока не финальная реакция. В 15:00 мск начнётся пресс-конференция. Эльвира Набиуллина объяснит новый прогноз, бюджетные риски и условия дальнейшего снижения. Эти слова вполне могут снова скорректировать кривую и цены.
Сейчас перед нами честный снимок первых 30 минут, а не окончательный вердикт. Сравнить сроки можно в G-Curve СинАппс.
А вы оцениваете решение по первому рывку цены или по тому, что рынок сумел удержать?
Данные Банка России и MOEX ISS. Окно события: 13:29-13:59 мск 24.07.2026; G-Curve: 14:01:23 мск. Цены без учёта НКД, налогов и комиссий. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.