🥟Иногда складывается ощущение, что проект-менеджеры УК Тинькофф Капитал стряпают свои фонды, как пирожки — налохматили какой-то непонятный притянутый за уши индекс, шварк, брямс на сковородку — и готово! Кушайте, господа инвесторы, не обляпайтесь. А главное — не забудьте оставить на чай управляющему в виде комиссии.
Впрочем, возможно, в этот раз всё получилось не так уж и невкусно?🤔Разберемся детальнее.
⚙️Параметры фонда
● Стоимость пая: ~10 руб.
● Активы: российские акции
● Комиссия УК: 1,49%
● Объем средств в фонде: 385 млн руб.
● Выплата доходов: отсутствует (реинвестирование)
● Подходит для неквалов: да
📊Структура и состав TDIV
Вот так о своем фонде пишет сам Тинькофф:
Состав и структура фонда соответствует индексу Tinkoff Russian Stock Dividend Total Return Index. Аналитики отбирают акции в индекс таким образом, чтобы максимизировать ожидаемую доходность за счет высоких дивидендных выплат.
📈Звучит неплохо. Российский инвестор традиционно любит высокие дивиденды и, безусловно, не откажется от «максимизации ожидаемой доходности».
Но вероятность того, что этот индекс на самом деле будет хорошо отыгрывать дивидендную составляющую на российском рынке — примерно такая же, как в том анекдоте про динозавра на улице, 50/50. То есть либо будет, либо нет.
🏛Как и заявлено, практически все деньги вложены в российские акции (больше 99,9%). Скромные 0,09% «сдачи» пока хранятся в кэше. Это плюс — фонд не содержит каких-то ненужных примесей и концентрированно состоит из акций, соответствуя своему названию.
Самые большие доли в TDIV занимают Сургунтефтегаз-п, Лукойл, Магнит, Транснефть и МТС (в сумме 35%).
🤨Первое, что бросается в глаза — нет Газпрома. Да, у "голубого гиганта" не лучшие времена, дивиденды за 2023 год под большим вопросом. Но с другой стороны — бумага объективно перепродана и болтается где-то недалеко от своего дна, все предыдущие годы Газпром исправно платил довольно щедрые дивы и вроде как заслужил, чтобы быть представленным хотя бы на символический % в этом индексе.
🍏При этом есть гдр-ки X5 Group и Эталон, которые дивы до редомициляции платить не собираются.
💸Расходы фонда
● Вознаграждение УК: 1.40%
● Другие расходы: 0.09%
● Итого: 1.49% в год от СЧА
Напомню, что у аналогичных западных ETF комиссионные расходы не превышают 0.1% в год, а часто меньше — от 0.04% до 0.08%. Получается, управление супер-сложным фондом АЖ из 23 акций (лёгкий сарказм 😏) будет обходиться отечественным инвесторам в 15-30 раз дороже, чем их зарубежным коллегам.
✅Плюсы фонда TDIV
● В общем-то неплохой состав акций
● Отсутствие налогов на дивиденды
● Копеечная стоимость пая - буквально за 10 рублей можно купить сразу 23 достаточно устойчивых и перспективных российских бизнесов.
● Хорошая ликвидность и относительно низкие спреды в биржевом стакане
● У брокера Тинькофф торгуется без комиссии за покупку и продажу.
⛔️Минусы фонда TDIV
● Комиссия в 1.49% - ну это за гранью добра и зла.
● Фонд хоть и номинально привязан к некоему выдуманному индексу, но по факту активно управляемый.
● В составе портфеля могут оказаться депозитарные расписки, а это уже потенциальные инфраструктурные риски.
🤔Что в итоге думаю я?
💼Концептуально — не самый плохой вариант для инвесторов, предпочитающих пассивные инвестиции в достаточно надежные российские акции. Особенно для инвесторов-новичков с небольшими портфелями, которым тяжело моделировать широкую диверсификацию из-за недешёвой стоимости некоторых бумаг.
Если бы комиссия была ХОТЯ БЫ на полпроцента ниже — я бы и сам серьёзно задумался над тем, чтобы воспользоваться новинкой от Тинькофф.
В целом, можно охарактеризовать получившийся TDIV ETF фразой А. Дятлова из сериала «Чернобыль» от HBO: «Не отлично, но и не ужасно».
👉На очереди - разбор фонда SBMX, не пропустите.
📍А вот тут рассказывал про ТОП-7 дивидендных акций на 2024 год по мнению Сбера.
#фонды #TDIV
