То, о чем так долго
Конечно же, речь про начало смягчения ДКП - впервые с сентября 2022. Такое ощущение, что все условия для этого уже созрели. Некоторые аналитики всерьёз считают, что ЦБ снизит ключевую ставку 6 июня сразу до 19%.
📢О чем говорят?
В правительстве намеки о том, что уже пора "сдавать назад", звучат постоянно. Министр экономразвития Решетников на днях заявил, что высокие ставки несут в себе большие риски для экономики и бюджета:
● В РФ растут риски переохлаждения экономики;
● Инфляция замедляется, и ЦБ «должен это учесть»;
● Прогноз инфляции на 2025 год — 7,6%, и он пока «реалистичен».
🏛Сам ЦБ, как и полагается регулятору, держит интригу до последнего и весьма осторожен в формулировках:
«Думаю, варианты решения как по ставке, так и по сигналу у нас будут даже более разнообразные, чем в апреле. Но обо всем этом вам расскажет в пятницу Эльвира Сахипзадовна», — зампред ЦБ Филипп Габуния.
🇷🇺А вот Минфин уже почти раскрывает инсайды, как говорится читайте между строк:
🗣«ЦБ получил большое поле возможностей для принятия решений в части ДКП благодаря замедлению темпов роста кредитования и охлаждению экономики», — заявил министр финансов Антон Силуанов.
💥Костину надают по лбу?
Главный "устроитель дивидендных сюрпризов" Андрей Костин так уверен в понижении КС, что готов спорить на 10 щелбанов:
🗣«Готов поспорить, что ставка ЦБ будет снижена. Мы видим признаки плавного охлаждения экономики, замедления инфляции. Да, инфляционные ожидания высоковаты. Но ЦБ анализирует данные более глубоко, у них массивы больше, интеллектуальные ресурсы отличные».
👉Позднее он пояснил, что этот спор будет "на 10 щелчков". Помню, в моем детстве в 90-е мы такие щелчки по лбу "фофанами" называли. Особым шиком было оттянуть средний палец почти на 180 градусов назад и со всей дури хлобыснуть им по голове проигравшего.
📉Скорее понизят, чем нет
Я убеждён, что ставку снизят если не прямо завтра, то в июле. Если всё же оставят уже привычное нам "очко", то риторика будет мягкой. Для этого есть много аргументов, которые в т.ч. приводят читатели в комментариях:
👉 Недельная инфляция стабильно ниже предыдущих лет. Последние недели ниже 0,1%.
👉 Месячная инфляция в моменте ушла даже ниже цели ЦБ в 4% годовых.
👉 Серьезно снизились темпы кредитования физлиц и предприятий.
👉 Ежемесячный ВВП снизился со среднего в 4% до 0,7% в феврале и 1,4% в марте.
👉 В отраслях промышленности, не связанных с ВПК, наблюдается стагнация.
👉 Сильный дефицит бюджета, для борьбы с которым необходимо ослабление рубля.
🤷♂️А вот Сбер считает иначе
Эксперты из SberCIB заявили, что по их мнению ЦБ не будет снижать ставку на заседании в пятницу.
🏦Майских данных будет недостаточно, чтобы оценить устойчивость текущих трендов, — считают сберовские аналитики.
😂Думаю, что Греф просто хочет лично нащелкать Костину, и чисто ради прикола занял противоположную сторону :)
Зато одновременно они уточняют, что ЦБ вполне может снизить ставку сразу до 19% уже в июле. Это базовый сценарий от Сбера, в его рамках ставка упадёт до 17% к концу текущего года.
🎯Подытожу
Голоса "ставку понизят" и "ставку оставят" звучат хором, но за понижение ставки сейчас аргументов больше. Единственным препятствием к этому может стать желание ЦБ подождать ещё один летний месяц, чтобы убедиться в устойчивом снижении инфляции.
Повышения ставки не ждет никто, даже самые упоротые типа меня (а жаль, хотелось бы открыть вклады подоходнее да закупиться облигами пониже).
📈Что будет с рынками? В случае понижения ставки, мы увидим сильные зеленые свечки и в акциях (особенно в закредитованных), и в индексе RGBI. Хотя, на мой взгляд, ОФЗ-ПД и так за последние месяцы прилично выросли, отыграв 1-2% снижения наперёд.
Если же ЦБ сохранит статус-кво, то рынок вряд ли сильно разочаруется, но и вверх на одной лишь мягкой риторике мы не полетим. Здесь бОльшую роль снова будут играть геополитические новости.
#ЦБ #инфляция
