Флагманский российский IT-гигант выкатил результаты по МСФО за 2024 год.
Ровно год назад я разбирал результаты Яндекса за 2023-й. Тогда компания была ещё голландской, называлась Yandex N.V. и сильно отчиталась на фоне продолжавшегося разделения бизнеса. Давайте посмотрим, что изменилось.
📲О компании
🌐Яндекс - российская транснациональная IT-корпорация, владеющая одноимённой системой поиска в интернете, интернет-порталом и веб-службами в нескольких странах.
✂️О ситуации с разделением бизнеса Яндекса на голландский и российский я подробно рассказывал здесь, здесь и здесь. В начале 2024 г. ЗПИФ «Консорциум.Первый» выкупил российскую часть бизнеса "Яндекса" за 475 млрд ₽. Кстати, 10% в Консорциуме принадлежит Лукойлу.
📊Основные результаты по МСФО:
● Выручка: 1,09 трлн ₽ (+37% год к году)
● Скорр. EBITDA: 189 млрд ₽ (+56% г/г)
● Рентабельность по EBITDA: 17,2% (+2,1 п.п.)
● Чистая прибыль: 101 млрд ₽ (+94% г/г)
👩🏻💻Количество сотрудников за 2024 г. выросло на 15%, до 29 тыс. человек.
🎯Главное из отчета:
✅Выручка впервые в истории превысила 1 трлн ₽, составив 1,095 трлн ₽. Выручку генерят практически все сегменты бизнеса с динамикой от 30% до 57%. Основной рост был обусловлен развитием рекламной сети.
✅Поиск и портал нарастил выручку на 30%, а скорр. EBITDA увеличилась на 27%. Компания держит фокус на операционной эффективности и увеличивает маржинальность бизнеса, при этом не забывая реинвестировать заработанные средства.
✅Число подписчиков Плюса растет (+29%) и достигло 39,2 млн, кстати я в них тоже вхожу. Внедрение искусственного интеллекта YandexGPT и YandexART также позитивно повлияло на рост клиентов.
✅Райдтех (Такси, Каршеринг, Самокаты) вырос на 37%. Число пользователей приложения Яндекс.Go достигло 53 млн. Маржинальность сегмента улучшилась до 5,5%.
🔻Сервисы Доставки и e-commerce по EBITDA остались убыточными, но рентабельность сегментов улучшилась на 3-4 п.п.
👉Расходы на вознаграждения сотрудникам взлетели до 90 млрд ₽ в 2024 г. по сравнению с 20 млрд в 2023-м. Похоже, вместо работы инвест-аналитиком на волонтёрских началах, мне следовало устроиться на вторую работу в Яндекс🤔
💰Что с дивидендами?
Менеджмент Яндекса планирует рекомендовать совету директоров выплатить дивиденды в размере 80 ₽ на акцию (доходность примерно 1,75%).
💸Компания намеревается распределять прибыль каждые полгода. В сентябре 2024 Яндекс выплатил первые в своей истории дивы в том же размере - 80 ₽ на акцию (тогда доходность составила ~2%).
Не густо, но "Яша" - это скорее всё-таки больше история роста, чем устоявшийся бизнес. Как говорится, и на том спасибо.
📈Перспективы
Отчет получился ожидаемо мощным. Выручка уверенно растёт почти по всем ключевым сегментам. Яндекс демонстрирует намерение методично развивать устоявшиеся направления и захватывать рынок в новых.
В 2025 г. сам Яндекс прогнозирует рост выручки более чем на 30% и скор. EBITDA не менее 250 млрд ₽. Планируется, что кап. затраты в процентах от выручки снизятся, что также положительно скажется на фин. показателях.
🚀В 2025 г. ожидается рост рекламного рынка на 10-20%, и Яндекс намерен сосредоточиться на быстрорастущих сегментах, таких как e-commerce и цифровые рекламные форматы.
⛔️Риски:
● Дальнейший рост операционных и управленческих расходов;
● Возвращение западных IT-сервисов на рос. рынок;
● Охлаждение экономики и потребительской активности;
● Новые налоги в сфере рекламы и электронной коммерции.
📱В целом, компания отлично растет и развивается, как я и говорил ещё летом 2024 года. Яндекс - это целая огромная экосистема. Она отлично диверсифицирована (прямо как мой портфель), поэтому чувствует себя комфортно в различных рыночных реалиях.
Пожалуй, даже потенциальное снятие санкций и конкуренция с западными сервисами вряд ли сильно сможет испортить перспективы Яндекса. Рост инфляции компания перекладывает на потребителей своих сервисов, а отсутствие большого долга не давит на результаты.
💼Я давно держу акции Яндекса, и в планах - увеличение позиции. Ближайшая целевая цена - 5000 ₽ за бумагу.
#YDEX #отчетность
