Повышение ставок ФРС – это кошмар для Китая Си Цзиньпина. Растущие ставки в США ставят под угрозу гигантский экспортный двигатель Китая. Это усложняет ситуацию для обремененных большими долгами застройщиков на материке, которые изо всех сил пытаются избежать дефолта. А еще есть почти 1 триллион долларов, вложенных в государственный долг США.

Падение курса иены – на 18% в этом году – является замедленным кризисом для премьер-министра Фумио Кисиды и главы Банка Японии Харухико Куроды. Экономика № 2 Азии импортирует растущие волны инфляции через продовольственные и энергетические рынки.

Бывший аналитик Goldman Sachs Джим О'Нил, опасается, что продолжающееся падение иены может вынудить Китай к девальвации. О'Нил считает, что это вполне возможно, если курс иены приблизится к 150 за доллар (с 136 сейчас).

Тайский бат уже упал более чем на 10% по отношению к доллару в этом году.

В Индонезии, на Филиппинах и в Таиланде валюты снижаются ускоряющимися темпами, в то время как растущие мировые цены на сырьевые товары повышают инфляционные риски. 

Правительство Филиппин борется с двойным продовольственным и энергетическим кризисами.
Новый режим Фердинанда Маркоса-младшего борется с падением курса песо на 9,3%.

По мере роста цен на продукты питания и другие жизненно важные товары миллионы филиппинских семей рискуют снова оказаться за чертой бедности.

И малайзийский ринггит, и индийская рупия упали почти на 7%, в то время как индонезийская рупия потеряла 5% своей стоимости.

В этом году вона упала более чем на 9,5%, что вызвало головную боль у Банка Кореи.

От Тайваня до Вьетнама мощный отток капитала в высокодоходные долларовые инвестиции усиливает давление на правительства азиатских стран.

В то время как Азия готовится к большему, трейдеры гудят про «обратную валютную войну», в результате которой центральные банки выступают за более высокие обменные курсы, чтобы снизить инфляционные риски.

Цикл ужесточения политики ФРС в 1994-1995 годах при тогдашнем председателе Алане Гринспене сильно разозлил политический истеблишмент Вашингтона. Его удвоение краткосрочных ставок всего за 12 месяцев нанесло огромный сопутствующий ущерб — в Мексике, на Уолл-стрит, в муниципалитетах по всей территории США и, особенно, в Азии.

Эпическое ралли доллара тогда — как и сейчас — подвергло Азию серьезному риску. К 1997 году напряжение, связанное с привязкой доллара от Бангкока до Джакарты и Сеула, стало невозможно защитить. Волна девальваций привела в движение азиатский финансовый кризис 1997-98 годов.

Неужели история вот-вот повторится?

После двух коротких повышений на 0,75 процентного пункта команда Пауэлла, похоже, готовит почву для полного повышения на один процентный пункт в ближайшие недели.

Рави Менон, возглавляющий Валютное управление Сингапура, бьет тревогу по поводу последствий сильного доллара спустя 25 лет после кризиса 97-98 годов. Команда Менона считает, что «повышение курса доллара США на 1% связано с чистым оттоком капитала в размере 0,3% от ВВП развивающихся рынков в следующем квартале».

Финансовое положение Вашингтона повышает ставки. Учитывая, что долг США сейчас значительно превышает 30 триллионов долларов, последствия агрессивного повышения ставок ФРС могут быть гораздо большими, чем в 1990-е годы.

Эта спекуляция фактически гарантирует, что США будут продолжать собирать капитал со всех уголков земного шара. Отток капитала, несомненно, ускорится, поскольку ФРС сигнализирует о более решительном нажатии на монетарные тормоза.

Экономист Джонатан Фортун из Института международных финансов:

«Мы видим, что нынешний эпизод оттока аналогичен по масштабам угрозе девальвации юаня в 2015 и 2016 годах».

Автор: Уильям Песек.


***

Если сопоставить то, что пишет Песек в Asia Times, со сказанным вчера о вице-председателе ФРС Лаэль Брейнард и Курте Кэмпбелле («Царе Азии» из СНБ), а также вспомнить, что глава СНБ Джейк Салливан реализовал ранее несколько стратегических комбинаций с Уильямом Бернсом, то можно по-новому оценить масштаб их effects-based operations.